CT10月金股20240929

2024年09月29日18：39 关键词关键词 A股港股中概股政策流动性市场趋势估值超跌反弹消费地产资本市场货币政策降准降息房地产信心资本市场工作回购增持经济恢复消费建材 全文摘要全文摘要 A股市场情绪回暖，政策支持改善微观流动性，市场波动率高，短期内指数上涨空间可达10到210点，成长股和券商板块弹性大。中期关注政策对消费和地产的正面影响及中美经济双共振机会。消费板块表现乐观，机械行业预计持续增长，特别是高空作业平台、农机路机领域。 CT-10月金股月金股20240929_导读导读 2024年09月29日18：39 关键词关键词 A股港股中概股政策流动性市场趋势估值超跌反弹消费地产资本市场货币政策降准降息房地产信心资本市场工作回购增持经济恢复消费建材 全文摘要全文摘要 A股市场情绪回暖，政策支持改善微观流动性，市场波动率高，短期内指数上涨空间可达10到210 点，成长股和券商板块弹性大。中期关注政策对消费和地产的正面影响及中美经济双共振机会。消费板块表现乐观，机械行业预计持续增长，特别是高空作业平台、农机路机领域。伟星新材凭借PPR管产品和同心圆战略布局展现强劲增长。电子行业，特别是算力和通讯传输领域，为沪电股份等公司带来增长。白酒和餐饮业，如迎驾贡酒和天味食品，被推荐为投资首选。港股关注大单品和新渠道带来的增量影响，券商股因市场活跃度提升而估值和业绩双修复。阳光电源作为光伏行业重点推荐，预计四季度业绩超预期，长期市值有望达到2500亿水平。 章节速览章节速览 ● 00：：00 A股市场分析与投资策略股市场分析与投资策略当前A 股市场情绪回暖，从极度悲观状态逐步恢复，主要受政策连续释放影响，改善了微观流动性问题。市场趋势快速回升，与历史几次相似的极致行情相比较，当前市场波动率已进入极致阶段。短期内，A股有10到210点的指数级别上涨空间，成长股和券商板块有明显弹性。中期来看，关注政策持续性对消费和地产板块的正面影响，以及中美经济双共振可能带来的行业机会。建议投资者关注成长性及顺周期板块，把握市场反弹机会。 ● 05：：35宏观政策对市场和经济的影响分析宏观政策对市场和经济的影响分析 财通宏观团队分析了近期宏观经济政策对市场走势的影响，指出市场反弹中消费板块表现更为乐观，但经济全面恢复仍需时间。政策方面，央行已实施多项宽松措施，包括降准降息等，并计划进一步加码刺激政策。政治局会议强调地产市场稳定，资本市场也受到政策利好。消费和资本市场均有所提振，而债券市场短期风险偏好提高。机械行业展望中，公司业绩预计持续稳健增长，特别是在高空作业平台、农机路机等领域取得进展，全球竞争力增强。 ● 13：：28金股推荐：关注消费建材伟星新材金股推荐：关注消费建材伟星新材随着924 政策包和政治局会议的召开，政策定调地产企稳，建议关注消费建材行业。伟星新材作为稳健的消费建材企业，凭借PPR管产品和新管家业务，以及同心圆战略布局净水和防水领域，显示出强劲的业绩增长和品牌力。2014年起，随着金管家品牌渠道的逐步成熟，业绩开始稳步提升。同心圆战略下，新增业务贡献持续增长，有效对冲地产下行影响，保证了公司收入和净利润的稳健增长。 ● 19：：11公司同心圆业务带动业绩增长公司同心圆业务带动业绩增长公司依靠防水和净水两大新业务，即同心圆业务，实现业绩显著增长。这两项业务分别于2017 年和2019年开始布局，其优势在于渠道的协同效应和安装服务的互补。净水安装与管道安装的工序衔 接，以及滤芯等附加商机，为公司带来了可观的收入增量。目前，同心圆业务已占公司总营收的20%，预计未来能进一步提升户均销售额，贡献更多营收。同时，电子行业，特别是算力和通讯传输领域的复苏，为沪电股份等公司提供了新的增长机遇，推动业绩持续增长。 ● 28：：38推荐迎驾贡酒和天味食品作为投资选择推荐迎驾贡酒和天味食品作为投资选择 在当前政策转向和消费刺激的背景下，提出白酒和餐饮业为投资首选，尤其是迎驾贡酒和天味食品。迎驾贡酒因较好的三季报表现和产品生命周期上行被推荐，而天味食品则因其符合顺周期方向和高股息率被推荐，预期未来有良好增长和渠道增量。 ● 34：：39港股和券商股投资分析与推荐港股和券商股投资分析与推荐 在分析港股和券商股的市场表现和投资机会时，提出关注港股特别是大单品和新渠道带来的增量影响，以及券商股在市场活跃度提升下的估值和业绩双修复趋势。建议重点关注东方财富和香港交易所作为金股标的，强调政策利好、流动性改善以及市场情绪对股价上涨的推动作用。同时，也提到食品饮料板块中，白酒、速冻食品和坚果等领域的投资机会。 ● 45：：20继续推荐阳光电源，基本面与估值双重利好继续推荐阳光电源，基本面与估值双重利好财经专家表示，尽管目前市场情绪波动，但阳光电源作为光伏行业中的重点推荐标的，其基本面持续向好。预计 四季度业绩将超出市场预期，且未来三五年内光伏行业将保持高增速。阳光电源在市场占有率及盈利能力方面表现突出，供给格局有利，加之估值较低，建议继续配置。长期看，阳光电源市值有望达到2500亿水平。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：在当前市场环境下，政策释放对问：在当前市场环境下，政策释放对A股产生了何种影响？股产生了何种影响？ 发言人答：当前政策连续释放已扭转了A股微观流动性问题，使得市场趋势出现快速回升，这类似于历史上多次的极端行情表现。 发言人发言人问：超跌反弹行情持续时间一般为多久？后续市场空间的参考方向有哪些？问：超跌反弹行情持续时间一般为多久？后续市场空间的参考方向有哪些？ 发言人答：在超跌反弹行情中，行情的持续性通常会在两个月左右，尤其是在整体调整时间较长的状态下，风险偏好的回升可能持续时间更长。后续市场空间参考可以从几个维度理解：历史上超跌反弹的整体幅度平均在30%左右，当前已回升约15%；可以对比中概股和港股的回升幅度，如果港股中概股能继续回升至年初位置，A股行情折价走完，整体就能相对均衡；同时对标美股和日股估值，目前A股还有10%左右折价，预计有10-210点左右空间值得进一步关注。 发言人发言人问：短期和中期市场方向有哪些推荐板块？问：短期和中期市场方向有哪些推荐板块？ 发言人答：短期看，风险偏好驱动会带动一个月左右的市场行情回升，成长和券商板块具有明显的弹性进攻作用；中期关注点在于政策持续性，消费和地产板块因基本面修复有望受益。 发言人发言人问：对于海外经济形势的看法如何？问：对于海外经济形势的看法如何？ 发言人答：预计海外在今年四季度将进入经济重新上行期，中美经济双共振可能重现，建议关注顺周期板块布局，以迎接新一轮行情。 发言人发言人问：宏观层面近期的重要政策和市场走势有何看法？问：宏观层面近期的重要政策和市场走势有何看法？ 发言人答：市场反弹更看好消费，但经济恢复仍需一定实质性的政策发力。当前央行已采取全面降准、降息以及创设流动性工具等多项措施，以提振市场信心和经济复苏，尤其是对地产市场的“止跌回稳”定位，以及资本市场工作的部署，都表明政策对于经济的影响将较为显著。 发言人发言人问：在当前市场环境下，消费市场是否会出现明显的提升？问：在当前市场环境下，消费市场是否会出现明显的提升？ 发言人答：我们认为消费会获得一个比较明显的提升。参考去年9月房贷利率调降后，社交零售在四月份呈现了超季节性的回升。目前消费品以旧换新活动仍在持续进行，部分主要城市通过购物券、折扣等补贴政策进一步刺激消费。预计在市场预期逆转背景下，消费可能会得到一个持续的修复。 发言人发言人问：资本市场有何动态值得关注？问：资本市场有何动态值得关注？ 发言人答：资本市场已迎来大反弹，其中消费股受到利好，政策也强化了回购增持力度，利好高股息行业。债券市场短期风险偏好提高，波动性增大，但融资需求未明显修复，央行大幅宽松背景下，实体银行和资金部门负债降低，中长期看国债到期收益率仍具有下行动力。值得注意的是，当前股市火爆更多反映情绪面走势，基本面经济恢复影响可能滞后。 发言人发言人问：机械行业的主要逻辑是什么？问：机械行业的主要逻辑是什么？ 发言人答：机械行业的主要逻辑是国内外两大贝塔触底回升以及全球竞争力持续增强。公司受到国内挖机下行周期和美国客户去库存压力的双重影响，但中大挖机市场正处恢复周期，叠加国内水利、大型项目推进，国内市场销售有望边际改善。公司业绩持续稳健增长，预计三季度收入和利润端增长20%左右。同时，利用竞争优势扩大国产主机厂出口份额，并提升外资品牌海外市场份额，应对电机电动化趋势，开拓高空作业平台、农机路机等领 域，并推动滚珠四杠导轨等新产品的放量。 发言人发言人问：建筑建材行业有何核心标的推荐？问：建筑建材行业有何核心标的推荐？ 发言人答：推荐关注伟星新材作为消费建材的核心标的。伟星新材是PPR管材行业的零售龙头企业，其新管家业务渠道控制能力强，能够提升品牌形象。此外，同心圆战略下布局净水和防水领域，形成协同效应。伟星新材自2005年开始工程向零售转型，并于2014年金管家品牌逐步成熟放量，收入利润逐渐提升。2016年涉足防水和净水业务后，业绩增量持续贡献，上半年受益于PPR管材定位高端，成功对冲地产影响，实现收入增长5%，归母净利润基本持平，毛利率提升至42%。 发言人发言人问：公司竞争优势主要体现在哪些方面？问：公司竞争优势主要体现在哪些方面？ 发言人答：公司的竞争优势主要体现在两个方面。首先，其采取扁平化的管理模式，通过分公司管理经销商，一般设有2到3个经销商层级，拥有三万多家营销网点。其次，新管家服务模式能够提升品牌力，它提供验收服务，确保管材安装后的质量，有效解决了渠道管理中的假冒伪劣和价格体系混乱问题，保证了公司在各个市场的价格体系独立且互不干扰。 发言人发言人问：新管家服务模式如何破局传统建材商业盈利模式？问：新管家服务模式如何破局传统建材商业盈利模式？ 发言人答：新管家服务模式通过把控终端环节，控制终端价格，从而掌握全商业链条的所有环节，避免了串货扰乱市场效应。同时，新管家还提供产品质量和焊接质保双重保证，增强了品伟星品牌的背书，使得伟北京PPR管材在地产下行周期下仍能保持较高的毛利率。 发言人发言人问：同心圆业务对公司的业绩贡献如何？问：同心圆业务对公司的业绩贡献如何？ 发言人答：同心圆业务是公司未来业绩的重要增量来源，主要包含防水和净水两大新业务。由于净水安装与管道安装工序相连接，以及滤芯等附加商机的存在，这三种品类能够共享同一销售渠道，管家会 将它们一起推广给消费者，从而带来增量收入。结果显示，同心圆业务在上半年实现营收14.6亿元，同比增长45%，占总营收比重约为20%。 发言人发言人问：同心圆业务如何提升户均销售额？问：同心圆业务如何提升户均销售额？ 发言人答：预计同心圆业务将通过防水和净水配套率的提升及净水板块滤芯销售放量的新业务，为公司贡献44亿元潜在营收，短期有望提升户均销售额约200元，中长期则有700至800元固定销售额增量，从而实现户数和户均额共同作用下的持续增量贡献。 发言人发言人问：对于沪电股份的投资逻辑是什么？问：对于沪电股份的投资逻辑是什么？ 发言人答：沪电股份作为算力和传输领域的龙头，在硬件层面预计Q4将出现小批量出货，2025年实现稳定的放量增长。公司在交换机板块拥有优势地位，尤其是高端交换机需求随着AI服务器等应用场景的推进而增长，DDR4到DDR5的CPU升级也会带动交换机需求稳步提升。此外，AI相关算力芯片的出货节奏也将支撑沪电股份在今年三四季度业绩。整体而言，沪电股份现有产能扩张及结构改善将确保其业绩强劲增长，且AI相关算力的持续性和交换机的升级趋势将进一步推动公司业绩。 发言人发言人问：在当前市场环境下，电子板块有哪些值得关注的亮点及推荐的公司？问：在当前市场环境下，电子板块有哪些值得关注的亮点及推荐的公司？ 发言人答：在当前市场需求回暖、情绪和资金流入利好A股的情况下，电子板块中的一些具