商品研究晨报-农产品

期货研究 商 品2024年09月30日 研 究国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 棕榈油：关注印度需求注意长假风险2 豆油：走势受棕榈油和美豆影响2 豆粕：节前偏强，规避国庆长假风险4 豆一：反弹震荡，规避长假风险4 国玉米：轻仓过节6 泰 君白糖：轻仓过长假7 安棉花：等待新棉集中上市9 期鸡蛋：轻仓过节11 货生猪：轻仓过节12 研花生：轻仓过节13 究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商 品2024年9月30日 研究 棕榈油：关注印度需求注意长假风险 国泰君安期货 研【基本面跟踪】 究 期货 单位 收盘价(日盘） 涨跌幅 收盘价（夜盘） 涨跌幅 棕榈油主力 元/吨 8,616 1.01% 8,570 -0.53% 豆油主力 元/吨 8,142 -0.07% 8,128 -0.17% 菜油主力 元/吨 9,457 0.56% 9,492 0.37% 马棕主力 林吉特/吨 4,052 -2.41% - - CBOT豆油主力 美分/磅 42.41 -1.14% - - 单位 昨日成交 成交变动 昨日持仓 持仓变动 棕榈油主力 手 846,326 -55,498 541,373 -14,889 豆油主力 手 539,722 -154,695 641,200 -17,955 菜油主力 手 389,797 -104,871 303,944 -12,913 现货 单位 现货价格 价格变动 棕榈油(24度):广东 元/吨 8,800 80 一级豆油：广东 元/吨 8,490 0 四级进口菜油：广西 元/吨 9,310 60 马棕油FOB离岸价（连续合约） 美元/吨 1,025 25 基差 单位 现货基差 棕榈油（广东） 元/吨 184 豆油（广东） 元/吨 348 菜油（广西） 元/吨 -147 价差 单位 前一交易日 前两交易日 菜棕油期货主力价差 元/吨 841 874 豆棕油期货主力价差 元/吨 -474 -382 棕榈油15价差 元/吨 342 280 豆油15价差 元/吨 368 338 菜油15价差 元/吨 90 94 期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格；涨跌幅（除连日盘）以收盘价计算，连日盘以收盘价与其前一日结算价计算。 所油脂基本面数据 豆油：走势受棕榈油和美豆影响 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727Fubo025132@gtjas.com 李隽钰（联系人）期货从业资格号：F03119603lijunyu028807@gtjas.com 期货研究 资料来源：同花顺iFinD，Wind，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第39周（9月21日至9月27日）油厂大豆实际压榨量207.53万吨，前一周压榨量为204.84万吨。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 2 期货研究 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 期货研究 商 品2024年9月30日 研究 豆粕：节前偏强，规避国庆长假风险 豆一：反弹震荡，规避长假风险 国泰君 安吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing015010@gtjas.com 期 货【基本面跟踪】 研究 所豆粕/豆一基本面数据 期货 收盘价（日盘） 涨跌 收盘价（夜盘） 涨跌 DCE豆一2501（元/吨） 4195 +4（+0.10%） 4198 -10（-0.24%） DCE豆粕2501（元/吨） 3089 -27（-0.87%） 3109 +20（+0.65%） CBOT大豆11（美分/蒲） 1066 +25（+2.40%） na CBOT豆粕12（美元/短吨） 344.2 +17.4（+5.32%） 现货 豆粕（43%） 山东（元/吨） 3070～3100，较昨-30至-10；10-11月基差M2501+20/+30，较昨持平；10-1月M2501+20/+40/+50，持平；2025年4-6月基差M2505+0/+20，持平；5-6月M2505-40，持平； 华东（元/吨） 3050～3100，较昨-30至-10；9月-10月10日M2501-20；10月M2501+20，持平；10-11月M2501+10/+20/+40，持平；10-1月M2501+20/+40/+50，持平；2025年 4-6月M2505+0，持平；5-6月M2505-40/-30，持平； 华南（元/吨） 3080～3110，较昨-30至-20；9-10月M2501+20（湛江）；10月M2501+30（钦 州）；10-11月基差M2501+50（钦州、湛江）；10-1月M2501+70（钦州、湛江）；2025年4-6月M2505+30；2025年5-6月M2505-10； 主要产业数据 豆粕 前一交易日（周） 前两交易日（周） 成交量（万吨/日） 16.25 8.35 库存（万吨/周） na 137.69 附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。 资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 9月27日CBOT大豆日评：大豆创两个月最高，因飓风担忧。据2024年9月28日消息：周五，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，其中基准期约收高2.4%，创下两个月来的最高点，因为市 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 2 期货研究 场担心海伦飓风登陆后墨西哥湾沿岸地区的农作物和基础设施受损，下周一重要报告出台前空头回补活跃。大豆期货当天大幅飙升，部分原因是受到风暴担忧的推动。海伦飓风在造成大面积破坏之后，又给卡罗莱纳州带来了危及生命的洪水。气象机构Marex公司称，人们对墨西哥湾沿岸的一些基础设施受损有些担忧。月末和季度末的空头回补活跃，也进一步提振了大豆价格。世界最大的大豆生产国巴西北部地区下月降雨的可能性仍存在不确定性，当地的高温干燥天气已经减缓大豆播种的开始。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：+1；豆一趋势强度：0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 期货研究 商 品2024年09月30日 研究 玉米：轻仓过节 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi024332@gtjas.com 国【基本面跟踪】 泰 君玉米基本面数据 重要现货价格 昨日价格 价格变动 东北收购均价 元/吨 2,102 -5 锦州平仓 元/吨 2,140 0 华北收购均价 元/吨 2,023 25 广东蛇口 元/吨 2,310 30 山东玉米淀粉价格 元/吨 2,800 0 期货 单位 昨日收盘价 日涨跌% 昨夜夜盘收盘价 夜盘涨跌% C2411 元/吨 2,179 2.0609 2,186 0.32% C2501 元/吨 2,198 1.6651 2,205 0.32% 单位 昨日成交 成交变动 昨日持仓 持仓变动 C2411 手 679,022 -5,746 421,993 -67,427 C2501 手 397,525 104,117 565,526 35,341 玉米全市场 手 1,200,654 145,974 1,308,698 -25,077 单位 昨日仓单 仓单变化 玉米全市场 手 56768 0 价差 单位 昨日价差 主力11基差 元/吨 -39 11-1跨期 元/吨 -19 注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。 安期货研究所 资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 北方玉米集港价格2100-2130元/吨（新作挂牌），水分15%，较昨日反弹20元/吨，集装箱集港 2150-2180元/吨；广东蛇口散船2290-2310元/吨，集装箱一级陈玉米报价2450-2460元/吨，新玉米 10月5日以后预售2350元/吨。东北玉米价格部分走低，黑龙江深加工干粮收购2050-2100元/吨，吉 林深加工玉米主流收购2050-2150元/吨，内蒙古玉米主流收购2100-2150元/吨，当地饲料企业玉米收 购价格2200-2300元/吨；华北玉米深加工玉米价格超跌反弹，但新季玉米令市场承压，山东2000-2150 元/吨，河南2000-2100元/吨，河北1950-2100元/吨。 【趋势强度】 玉米趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分6 期货研究 国泰君安期货研究所 2024年09月30日 白糖：轻仓过长假 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtjas.com 【基本面跟踪】 白糖基本面数据 价格 同比 价差 同比 原糖价格（美分/磅） 22.64 -0.59 配额外进口利润（元/吨） -924 0 配额外进口成本（元/吨） 7486 0 91价差（元/吨） 62 2 主流现货价格（元/吨） 6380 10 15价差（元/吨） 6 6 期货主力价格（元/吨） 5942 16 主流现货基差（元/吨） 438 -6 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 高频资讯：巴西干旱持续推高原糖价格，9月上半月MIX同比大幅下降；外媒消息称印度考虑连续第二年延长食糖出口禁令并提高MSP；Datagro下调24/25榨季巴西中南部甘蔗压榨量和食糖产量；截至9月29日印度季风累计降水量较LPA高7.8%。 国内市场：CAOC预计23/24榨季国内食糖产量为996万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨。CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1100万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至8月底，23/24榨季全国共生产食糖996万吨（+99万吨），全国累计销售食糖886万吨（+77万吨），累计销糖率88.94%。中国海关数据显示，中国8月份进口食糖77万吨，23/24榨季累积进口食糖435万吨（同比+100万吨）。 国际市场：ISO预计23/24榨季全球食糖供应短缺20万吨(前值短缺295万吨)，ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺358万吨。UNICA数据显示，截至9月16日，24/25榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加3.95个百分点，累计MIX同比下降0.41个百分点，累计产糖3033万吨（+105万吨）;8月下半月甘蔗压榨量同比增加2.46%，食糖产量同比减少0.08%。ISMA/NFCSF数据显示，截至5月31日，23/24榨季印度产糖3167万吨，预计全榨季产糖3213万吨（-116万吨）。OCSB数据显示，截至4月17日，23/24榨季泰国产糖877万吨（-230万吨）。 【趋势强度】 白糖趋势强度：0 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 8 请务必