综合晨报：宏观政策刺激，部分商品走强

2024-09-30 农产品 玉米价格涨跌互现 受消息影响，增储预期令玉米期货价格出现反弹，现货亦逐渐出现止跌迹象。 黑色金属 前8个月我国交通运输主要指标保持增长 钢价延续震荡回升格局，本周成材去库加快，虽然钢厂复产略有提速，但仍需进一步复产来解决建材缺口。短期市场仍有反弹驱动，但10月终端需求面临验证，上方空间有限。 能源化工 内外明显分歧之际，10月聚酯负荷预估上修 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 近期超预期的宏观政策组合出台对盘面影响较大，短期市场可能较快修正预期差后再度观望。需要关注政策出台对产业下游投机情绪的刺激持续性。 目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................32、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................32.1、黑色金属（焦煤/焦炭）...................................................................................................................................................32.2、农产品（豆油/菜油/棕榈油）.........................................................................................................................................32.3、农产品（玉米淀粉）........................................................................................................................................................32.4、农产品（玉米）................................................................................................................................................................42.5、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）......................................................................................................................................42.6、能源化工（PX）................................................................................................................................................................52.7、能源化工（PTA）..............................................................................................................................................................52.8、能源化工（烧碱）............................................................................................................................................................62.9、能源化工（纸浆）............................................................................................................................................................62.10、能源化工（PVC）............................................................................................................................................................72.11、能源化工（苯乙烯）......................................................................................................................................................72.12、能源化工（LLDPE/PP）..................................................................................................................................................72.13、能源化工（甲醇）..........................................................................................................................................................82.14、能源化工（纯碱）..........................................................................................................................................................82.15、能源化工（浮法玻璃）..................................................................................................................................................92.16、航运指数（集装箱运价）..............................................................................................................................................9 1、金融要闻及点评 2、商品要闻及点评 2.1、黑色金属（焦煤/焦炭） 晋中市场炼焦煤稳中偏强运行(来源：Mysteel) 晋中市场炼焦煤稳中偏强运行。钢坯价格继续强势上涨，焦炭第三轮提涨也已落地执行，涨幅50-55元/吨。市场对后市看法乐观，市场情绪较好，支撑炼焦煤价格走势偏好，市场预计持续稳中向好运行。煤矿端部分产量未恢复至正常，加之部分路段道路维修，拉运受阻。煤矿预售增多，库存压力较小，挺价意愿明显，报价涨30-50元/吨。中间环节下游询货增多，价格亦小幅上扬。整体上看，晋中市场炼焦煤稳中向好运行。 点评：在宏观政策刺激下，焦煤盘面反弹。现货方面，随着本周市场反弹，情绪有所转暖，叠加国庆节前终端仍有补库需求，整体焦煤市场成交氛围尚可，报价有所上调，竞拍方面，近几日竞拍成交多有上涨，成交尚可。供应方面，产地煤矿多维持正常开工，部分煤矿产量小幅提升，整体供应端小幅增量。库存方面，国庆补库需求，但下游基本按需采购为主。短期来看，宏观政策支持，叠加国庆节前补库，短期支撑明显。焦炭提涨继续，钢厂补库同时成本上移，焦炭或仍有上涨可能。供应方面，随着焦炭价格上涨，焦化利润小幅恢复，供应持稳。需求方面，续钢厂复产，铁水仍有增产计划，需求或有恢复。短期来看，焦炭现货仍在上涨过程中，在宏观利好消息的刺激下，钢材价格上行，钢厂利润好转后补库需求增强，因此短期跟随反弹走势，待后续钢厂复产情况。 投资建议：宏观政策刺激，市场情绪变化，短期支撑明显。 2.2、农产品（豆油/菜油/棕榈油） 传言中国买家在国庆长假前购入25船美国大豆(来源：Mysteel) 据经纪商Marex集团董事伊藤·维尼修斯表示，有大量报道称，美国出口商在中国长假前对中国出售了多达25船大豆。他补充说，本周中国可能加快购买美国大豆的步伐，下周将会减少购买或者停止采购，就如同前几年那样。 点评：国庆假期将至，而周五油脂市场情绪转弱，其中美豆油、马棕油均大幅下跌，前期由棕榈油与菜油带动的超涨存在回调风险，且中国对加菜籽开启反倾销调查事件也将出现新的消息，国庆期间油脂市场或面临较多消息面扰动。 投资建议：假期将至，假期期间或出现较多消息面扰动，建议提前平仓或空仓度过假期。 2.3、农产品（玉米淀粉） 玉米淀粉现货市场价格整体企稳运行(来源：卓创资讯) 今日国内玉米淀粉现货市场价格整体企稳运行，个别企业根据自身情况灵活调整。受原料玉米价格低位反弹影响下，低端价格继续下行空间受限制，个别企业低价惜售心理显现。随着国庆假期临近，市场整体购销气氛一般，多稳定执行前期合同为主。其中山东地区市场价格暂时平稳运行，主要企业暂选择稳价观望原料玉米市场变化，市场节日气氛逐渐浓厚，下游终端与贸易商按需采购为主。全国主产区玉米淀粉均价为2916元/吨，较上一交易日稳定。 点评：近期华北玉米大幅下挫，华北-东北玉米区域价差大跌，这也一定程度上拖累了CS11-C11价差，而淀粉自身基本面良好，暂无明显库存压力。 投资建议：单边上建议跟随玉米 2.4、农产品（玉米） 玉米价格涨跌互现(来源：卓创资讯) 9月29日玉米价格较上一工作日价格下跌。卓创资讯数据监测，9月29日全国玉米均价是2081.14元/吨，较上一工作日下跌0.45元/吨，跌幅0.02%，月环比跌幅8.53%，同比去年跌幅24.89%。东北市场主流跌10-20元吨，华北地区部分低端价格涨20-30元/吨，河北市场跌10-20元/吨，南方沿海地区跟随北港主流涨10元/吨，内陆个别低端价格降10-20元/吨。 点评：受消息影响，增储预期令玉米期货价格出现反弹，现货亦逐渐出现止跌迹象。但预计增储之后未来在贸易商售粮阶段，预计也将有配套的政策粮拍卖措施，仅仅是数量有限的增储，预计提振渠道建库信心的效果一般。 投资建议：前期空单建议平仓，节后仍可继续对11、01、03合约逢高沽空。长线看，远月估值相对偏低，但建议在利多驱动出现后，进行右侧操作更为稳妥。 2.5、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 前8个月我国交通运输主要指标保持增长(来源：西本资讯) 在国新