氧化铝维持偏强运行 集运指数或震荡运行

行情复盘

9月27日，氧化铝期货主力合约收涨1.82%至4200.0元，持仓量减少12344手至77258手。

现货市场

• 现货氧化铝全国均价4066元/吨，较前日涨13元/吨，对当月贴水86元/吨，跌27元/吨。
• 澳洲氧化铝F0B价格542美元/吨，持平，理论进口窗口关闭。
• 上期所仓单库存7.3万吨，持平；厂库13500吨，持平。

后市展望

• 国内外氧化铝供应阶段性偏紧，消费端国内少量复产及冬储需求增加，短时平衡稍有短缺。
• 氧化铝支撑强，宏观宽松消息利多市场，期价维持偏强走势。
• 高位持仓继续大幅降低，资金关注度下降，操作谨慎追多，可多关注结构性机会。

操作建议

• 跨期正套。

集运指数

• 欧线集运主力价格(2412合约)震荡运行，收至2025.4点，涨跌幅约1.95%。
• SCFIS欧洲报价3285.46较上期下滑13.86%，SCFI报价2366.24下跌5.76%。
• 马士基未进一步下调运价，但部分航司下调欧线运价，小柜运价已跌破2000美元/20GP。
• 美联储降息后，人民币持续升值，或对出口扰动，进一步削弱欧线需求。
• 黎以矛盾持续恶化，地缘冲突无缓和信号，基本面延续边际走弱预期，运价或震荡运行。

操作建议

• 观望。