中国生物制药市场规模持续扩大，在全球市场占比不断提升，预计2030年生物药市场规模将超过41%，占比达12.3%。生物制药行业固定资产投资增速领跑医药制造业，2016-2020年生物药制造业固定资产投资CAGR达9.2%。创新方面，生物药创新产品获批数量逐年增高，2020年生物药占新药批准上市类型的58%，注册申请数量占比也逐年提升。资本涌入驱动行业蓬勃发展，2020年生物技术与制药IPO数量达35家，募集资金规模622亿元。
生物制药产业链参与者众多，涵盖研发、生产、流通等环节。细胞培养和分离纯化是关键生产环节，其中产线投资占比达60-70%。产业链上游核心设备和耗材国产化率低下，如层析柱及填料、培养基、生物反应器等，催发国产替代浪潮。新冠疫情助推国内生物制药设备企业营收和利润率大幅提升，如东富龙、楚天科技等企业业绩显著增长。
产业投资机会主要集中在：1）重点突破核心设备和耗材“卡脖子”问题，如不锈钢生物反应器、产线设计、产线集成、培养基、层析柱和填料、一次性生物反应器/袋等；2）加紧布局产业链横向和纵向整合与延申，如设计集成、耗材、工程、设备等，国内企业积极拓展多元化业务模式；3）数字化赋能生物制药智能制造升级，企业主要投资数字化领域如设备互联、数据可视化和透明、自动化、预测诊断等，未来数字化投资方向将更注重预测性和适应性。
