原油：远月虚值看跌期权建仓、“多SC，空Brent”持有

原油：远月虚值看跌期权建仓、“多SC，空Brent”持有 黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan021151@gtjas.com 【国际原油】 WTI11月原油期货收跌2.02美元/桶，跌幅2.90%，报67.67美元/桶；布伦特11月原油期货收跌1.86美元/桶，跌幅2.53%，报71.60美元/桶；SC2411原油期货收跌10.40元/桶，跌幅1.95%，报521.60元/桶。 1、花旗：基本预测是预计2025年第一季度TTF天然气和JKM天然气的平均价格分别为每百万英热单位13.6美元（39欧元/兆瓦时）和15.1美元；在基准情况下，2025年第一季度亨利枢纽天然气的中性价格为每百万英热单位3.2美元；如果冬季气温较低，或国内生产未能如市场预期迅速增加，亨利枢纽天然气的牛市预期将平均达到每百万英热单位4.7美元。 2、巴西石油公司首席执行官：公司计划在2025年重新开放关闭的Roncador油田井以生产天然气。3、EIA天然气报告：截至9月20日当周，美国天然气库存总量为34920亿立方英尺，较此前一周增加470亿立方英尺，较去年同期增加1590亿立方英尺，同比增幅4.8%，同时较5年均值高2330亿立方英尺，增幅7.1%。 4、金十数据9月26日讯，美国房产经纪协会NAR数据显示，美国8月成屋买卖合约较7月的纪录低点小幅上升，因预期美联储将降息，导致抵押贷款利率下降，这温和提振了购房者的负担能力。成屋签约销售指数升至70.6，这是自2001年该指数开始编制以来的最低水平。NAR的首席经济学家Lawrence Yun表示，该指数轻微的上升反映了住房负担能力的适度改善，主要是因为8月份抵押贷款利率降至6.5%。不过，成屋销售活动可能仍将保持低迷，因为尽管借贷成本有所下降，但持续上涨的房价上涨仍在部分抵消借贷成本的下降，而且房屋库存也仍然有限。 5、金十数据9月26日讯，欧佩克+两名消息人士表示，欧佩克+将继续推进12月份的石油增产计划，因为如果一些成员国在9月和之后的几个月达成实施更大规模减产以弥补产量过剩的计划，增产的影响将很小。欧佩克+计划在12月将日产量提高18万桶，这是开始解除减产计划的一部分。此外，伊拉克和哈萨克斯坦已承诺在9月份额外减产12.3万桶/日，并在未来几个月进一步减产，以弥补此前超过商定水平的产量。一位消息人士表示，当这些国家的减产补偿计划和9月份的产量数据变得清晰时，将允许增产，因为增产的影响将可以忽略不计。 6、据阿联酋通讯社：阿联酋、美国、沙特阿拉伯、卡塔尔、澳大利亚、加拿大、欧盟、法国、德国、意大利、日本和英国就黎巴嫩与以色列之间的局势发表联合声明。各国呼吁在黎以边界立即实施为期21天的停火，从而为外交提供空间，推动达成与第1701号决议一致的外交解决方案。 7、金十数据9月26日讯，今晚公布的修订后的美国GDP数据显示，美国经济在2023年的增长速度快于最初的预期，原因是尽管美联储大幅加息，企业投资和消费者支出升级。2023年美国GDP增速修正至2.9%，高于此前预计的2.5%。住宅投资（包括住宅建筑））的升级也导致了这一修正。2022年的经济增长率上调0.6个百分点至2.5%，主要因素是消费者支出和企业投资的上修。美国商务部经济分析局（BEA）的年度基准数据也显示，去年企业利润大幅向上修正。对通胀的修正幅度很小，而储蓄率有所提高。BEA国民经济核算部副主任Dave Wasshausen表示，经济的整体状况没有改变。8、金十数据9月26日讯，美国初请失业金人数降至21.8万人，为4个月低点。近几个月来，尽管美国失业率上升，就业岗位创造速度放缓，但初请失业金人数一直保持在低位。经济学家表示，这是因为有资格获得此类福利的工人并没有失业。虽然每周的裁员申请仍然很低，但本月已有多家大公司宣布或实施了裁员计划。派拉蒙全球周二进行了第二轮裁员。通用汽车上周宣布，将暂时解雇堪萨斯州一家装配厂三分之二的工人，直到2025年年中。如果未来几个月裁员增加，更多美国人发现自己失业，美联储官员可能会考虑以比目前预期更快的速度降息。 9、金十数据9月26日讯，惠灵顿管理公司欧洲，中东及非洲地区多资产策略主管Supriya Menon在一份报告中说，美国大选后更具扩张性的财政政策可能会导致10年期美国国债收益率上升，原因是均衡实际利率和盈亏平衡通胀上升。收益率曲线可能会变陡，而美元通常会升值，原因是相对增长动力的转变和利差对美国有利。美国大选后的财政扩张也可能影响欧洲央行的利率政策，欧洲央行与美联储实施不同政策的空间可能有限。 10、金十数据9月26日讯，潘森宏观经济学家表示，法国新政府未来几周公布预算计划时，将面临增税和减支。法国总理巴尼耶领导的政府将于10月初向国民议会提交财政计划，其任务是将赤字从高位大幅削减并不断攀升。政府支出的大幅削减是肯定的，但很难迅速实施。部长们可能会提高财富税，并可能提高所得税和企业利润税。法国需要大幅削减赤字，以保持“欧盟和市场对其财政的一点信任”。 11、金十数据9月26日讯，凯投宏观经济学家Adrian pretejohn表示，瑞士央行最新的政策声明表明，它并没有大量利用外汇干预来遏制瑞郎的强势，但这可能在不久之后成为一项关键的政策工具。凯投宏观认为，一旦政策利率降至0.5%左右，瑞士央行将开始考虑大规模干预外汇。到那时，瑞士央行将在多大程度上依赖汇率干预，而不是进一步降息来获得货币政策支持，这将是一个更加平衡的决定。 12、金十数据9月26日讯，DNB Markets表示，欧佩克+产量的逐步增加将导致明年原油市场供应严重过剩，价格大幅下降。尽管油价走弱，但预计欧佩克及其盟友将继续执行从12月开始解除自愿减产的计划。DNB的Helge Andre Martinsen和Tobias Ingebrigtsen表示:“在这种情况下，我们预计2025年布伦特原油价格将在每桶60-70美元之间，年初在该区间的高端，年底在该区间的低端。”布伦特原油目前的交易价格约为每桶72美元，而西德克萨斯中质油的交易价格约为每桶69美元。 13、金十数据9月26日讯，俄罗斯总统普京表示，俄罗斯准备通过构建完整的科学和生产链，增强合作伙伴在能源领域的技术主权。正是如此，和平利用原子的合作在发展，俄核能公司在海外建设的电站同时也在培养当地人才，培训工程师、工人和管理人员以适应新设施。从本质上讲，我们不仅是在建造电站，正如俄核能公司所说的那样，我们是在为我们的合作伙伴创造一个行业，一个新的能源和经济领域。这种不同国家的智力和资源潜力结合，以及在国际合作中迈向新高峰，我相信将为我们的科研机构在机械工程、服务领域，以及整个俄罗斯能源产业的发展带来额外的机会。普京还指出，去年俄罗斯的能源消费量再次创下新高，超过了苏联时期的水平。而能源消费的增长是经济增长最可靠的标志。 金十数据9月26日讯，俄罗斯能源部副部长索罗金周四表示，俄罗斯预计到2050年全球 石油需求将有“巨大”增长潜力，并已准备好扩大供应。索罗金称，如果非必要，俄罗斯并不打算倾销市场，并补充说，生产成本必将增加，因石油开采难度将提高。索罗金称，俄罗斯能源部认为，到2030年，全球石油需求将至少增长500万桶/日至700万桶/日，即比目前的消费速度高出4.5%-5.5%，并补充说，到2050年，全球石油需求将至少增长5%。他指出，欧佩克+主要产油国集团以及美国、加拿大和巴西等全球产油大国将满足日益增长的需求。 15、新加坡企业发展局（ESG）：截至9月25日的当周，新加坡轻质馏分油库存上涨37.8万桶，至1446.3万桶的两周高点；新加坡中馏分油库存下降43.2万桶，至11周低点980.7万桶；新加坡燃料油库存下降301.3万桶，至1553.2万桶的近6年低点。 16、金十数据9月26日讯，据俄罗斯《生意人报》报道，俄罗斯政府已修订计划，将用于税收目的的乌拉尔原油价格与经海路运输石油至欧洲港口的预估成本挂钩。自2022年底以来，由于制裁，俄罗斯石油实际上已不再运往这些欧洲港口。这将使石油行业免受因用于征税目的的价格可能上涨而带来的加税。此前俄罗斯石油公司首席执行官伊戈尔・谢钦8底请求俄罗斯总统不要使用“基于人为参数”的税收公式。 17、俄罗斯能源部副部长索罗金：俄罗斯的石油生产目标是到2030年达到每年5.4亿吨，但供应可能会进行调整。随着更多石油的开采变得更加困难，俄罗斯的石油生产成本将会增加。如果没有必要，俄罗斯不希望向市场大量投放石油。 18、金十期货9月26日讯，据外媒报道，高盛预计，亨利枢纽天然气价格涨势将推迟到2025年下半年，而之前预测为2025年夏初。该行将2025年3月/10月的储气量预测从之前的17210/35480亿立方英尺大幅上调至19250/38560亿立方英尺。将24-25年冬季至25年夏季美国天然气价格预估从之前的每百万英热单位3.25-4.00美元下调至3.10-3.40美元。 19、金十数据9月26日讯，据英国金融时报报道，据了解沙特想法的人士透露，该国准备放弃原油每桶100美元的非官方价格目标，准备增产。这一迹象表明，该国已接受目前油价较低的时期。知情人士表示，沙特官员承诺将按计划在12月1日恢复生产，即使这将导致油价长期走低。这种思维转变代表着沙特的重大转变，自2022年11月以来，沙特一直领导其他欧佩克+成员国多次减产，以试图维持高油价。 20、据外媒报道，华尔街银行富国银行（Wells Fargo）的分析师预测，由于全球供应过剩的风险增加，油价将在2025年之前保持较低水平。富国银行预测，在美国和巴西等非欧佩克产油国的推动下以及欧佩克计划的增产，全球石油供应量将从2024年的1.028亿桶/日增加到2025年的1.048亿桶/日。分析人士将当前的石油市场形势与1998年的情况进行了比较，当时全球经济放缓和新供应的涌入引发了油价暴跌。富国银行下调了油价预测。这家银行现在预计，到2025年，布伦特原油的平均价格将达到每桶70美元，而西德克萨斯中质原油（WTI）的平均价格预计将达到每桶65美元。 21、日本石油协会（PAJ）：截至9月21日当周，日本商业原油库存增加27万千升，达到1148万千升；日本炼油厂的平均运行率为75.5%，而9月14日当周为77.3%；日本汽油库存下降6000千升至158万千升；日本石脑油库存下降6.9万千升，至121万千升；日本煤油库存下降24000千升，至229万千升。 22、美国安全和环境执法局（BSEE）：由于飓风海伦妮，墨西哥湾25%的石油生产和20%的天然气生产被关闭。 23、市场消息：委内瑞拉国家石油公司报告称，委内瑞拉马拉开波湖承包商操作的石油驳船沉没，造成至少4人死亡。另有19人在事故现场获救。 金十数据9月27日讯，联合国利比亚特派团（UNSMIL）团长斯蒂芬妮·库里表示，利比亚 东部政府已承诺解除石油封锁。但油田的重启仍有一段路要走。在利比亚两个立法机构的代表同意任命新的央行领导人之后，库里发表了该评论。一场关于该央行领导权的争议使该国东部政府于8月26日宣布实施石油封锁。但该协议仍面临着执行的艰难障碍。一位石油行业消息人士表示：“还有很多谈判要进行。”重启被关闭的油田最终需要得到位于东部的利比亚国民军（LNA）的批准。据机构Argus估计，欧佩克成员国利比亚目前的原油产量约为50万桶/日，而正常水平为120万桶/日。 上述资讯来源：金十数据 【趋势强度】 原油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅