金博股份机构调研纪要

湖南金博碳素股份有限公司是一家专注于先进碳基复合材料研发、生产和销售的高新技术企业，是工信部首批专精特新“小巨人”企业之一，并在科创板上市。公司主要产品包括光伏热场系统、半导体热场系统、碳/陶制动盘、锂电热场产品及碳纸，在多个领域实现技术领先和进口替代。

一、公司光伏热场板块毛利率同比下降，但通过技术优化和成本控制保持技术领先性。公司采取稳健经营策略优化客户体系，同时持续研发投入推进产品迭代，巩固在光伏热场材料细分领域的领先地位。

二、公司半导体热场产品已应用于硅基和碳化硅半导体生长系统，开发的高性能碳化钽涂层技术可满足多种碳基材料基底需求，广泛应用于高纯晶体制造热场系统。

三、公司碳/陶制动盘已初步建立完整产品体系，具备为下游主机厂提供解决方案的产业化能力。产品从定点到上市需一定周期，市场渗透率将随定点车型发售逐步提升。

四、公司锂电热场产品已应用于负极一体化示范线，性能达到行业先进水平，并成功向多家锂电材料厂商供货。公司通过技术创新和降本增效提升锂电业务毛利率，应对行业产能过剩挑战。

五、公司碳纸已完成小批量供货并导入头部供应链企业。氢燃料电池车市场对气体扩散层需求预计2025年达100万平方米，碳纸市场需求将逐步释放，未来市场空间广阔。