指数行情回顾
截至2024年9月25日，主要市场指数表现如下：
- 上证指数：上涨1.16%，报2,896.31点，年初至今下跌2.64%
- 深证成指：上涨1.21%，报8,537.73点，年初至今下跌10.36%
- 北证50：上涨1.21%，报626.59点，年初至今下跌42.13%
- 科创50：上涨0.04%，报667.34点，年初至今下跌21.67%
- 创业板指：上涨1.62%，报1,641.54点，年初至今下跌13.21%
- 中小综指：上涨0.79%，报9,091.16点，年初至今下跌14.48%
- 恒生指数：上涨0.68%，报19,129.10点，年初至今上涨12.21%
沪深两市成交额为11,574亿元。
板块表现
申万31个一级行业中，9月25日涨幅居前的板块为：
- 建筑装饰：上涨3.06%
- 综合：上涨2.60%
- 非银金融：上涨2.30%
- 传媒：上涨2.08%
- 商贸零售：上涨2.08%
分析师观点
- 宏观分析师张云杰：国新办新闻发布会推出的降准、降息等政策超出市场预期，凸显政策紧迫性，并对未来政策有前瞻指引。风险提示经济复苏不及预期，政策落地效果不及预期。
- 非银首席分析师舒思勤：券商股作为政策转向核心受益板块，有望在政策积极转向和流动性改善下体现强贝塔属性。建议关注交投弹性大的互联网券商、头部券商中低估值+并购预期+受益风控指标优化相关标的。风险提示资本市场改革推进不及预期、权益市场极端波动风险等。
- 房地产首席分析师池天惠：地产板块迎来新一轮政策风口，基本面仍在筑底，政策预期强，叠加低估值、低仓位，短期弹性较大。推荐稳健型房企（越秀、中海、滨江）、政策利好受益的中介平台（贝壳）及稳健经营的物管商管龙头（华润万象生活）。风险提示宽松政策提振不佳、三四线城市恢复力度弱、房企债务违约等。
- 基础化工首席分析师陈屹：系列政策出台逐步修复市场信心，改善居民债务压力，促进消费复苏。建议关注：①前期估值过低的成长型公司；②需求回暖带动顺周期产品供给消化；③并购重组政策利好行业资源优化整合。风险提示政策落地不及预期、进出口贸易政策变动等。
- 政策与ESG首席分析师杨佳妮：共和党关税主张落地难度较大，民主党政策延续性强，美国国会和法院可阻碍总统关税加征。中国可能面临双反滥用和碳关税等新挑战，建议积极争取国际舆论并双多边发力。风险提示特朗普可能成功征收对华全范围关税。
结论
市场在政策支持下逐步回暖，券商、地产等板块短期弹性较大。政策组合拳旨在修复市场信心、促进消费复苏，并优化行业格局。需关注政策落地效果及全球经济不确定性带来的风险。
