第一上海二零二四年中期报告

目 錄 公司資料2 管理層評論3 簡明綜合損益表11 簡明綜合全面收益表12 簡明綜合資產負債表13 簡明綜合現金流量表15 簡明綜合權益變動表16 簡明綜合財務資料附註17 權益披露37 企業管治及其他資料39 ʮ̡༟ࣘ 董 事 會 核 數 師 羅兵咸永道會計師事務所執業會計師註冊公眾利益實體核數師 主席勞元一先生 主 要 來 往 銀 行 執行董事辛樹林先生楊偉堅先生勞苑苑女士 中國銀行（香港）有限公司交通銀行股份有限公司香港分行中信銀行（國際）有限公司中國建設銀行股份有限公司香港分行大新銀行有限公司華僑銀行（香港）有限公司渣打銀行（香港）有限公司 非執行董事郭琳廣先生銀紫荊星章，太平紳士 獨立非執行董事吳家瑋教授劉吉先生俞啟鎬先生周小鶴先生李之耘先生 註 冊 辦 事 處 香港中環德輔道中71號永安集團大廈1903室電話：(852) 2522 2101傳真：(852) 2810 6789電郵地址：enquiry@firstshanghai.com.hk網址：www.firstshanghai.com.hk 提 名 委 員 會 吳家瑋教授（主席）勞元一先生俞啟鎬先生周小鶴先生 股 票 登 記 及 過 戶 處 香港中央證券登記有限公司香港皇后大道東一八三號合和中心十七樓 薪 酬 委 員 會周小鶴先生（主席）勞元一先生吳家瑋教授俞啟鎬先生 股 份 代 號 香港聯合交易所有限公司股份代號：227 審 核 委 員 會 俞啟鎬先生（主席）郭琳廣先生銀紫荊星章，太平紳士吳家瑋教授劉吉先生周小鶴先生李之耘先生 公 司 秘 書楊偉堅先生 ၍ଣᄴ൙ሞ 第一上海投資有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此提呈本公司及其附屬公司（統稱為「本集團」）截至二零二四年六月三十日止六個月之未經審計綜合業績連同去年同期之比較數字。 市 場 回 顧 於二零二四年上半年，全球各地對經濟的展望依然審慎樂觀，各大央行在持續面對通脹、地緣政治緊張局勢及政治不穩等挑戰下迎難而上。不同地區及經濟體的復甦步伐預期各有差異。儘管大部分國家的通脹有所放緩，表明各央行貨幣緊縮的舉措接近尾聲，惟部分經濟指標仍高於目標。於報告期間，多家央行維持目前的利率水平以對抗通脹，抑制了經濟增長。主要金融市場出現顯著波動。部分主要股票指數受惠於市場預期有望停止加息而錄得溫和的升幅。然而，香港投資者因中美之間持續角力而保持審慎態度。地緣政治緊張局勢（尤其是烏克蘭及中東持續發生衝突，包括紅海航運受到襲擊）導致全球供應鏈嚴重受阻，令情況雪上加霜。該等因素整體上令全球經濟皆面臨著不確定性，因此，持份者仍需應對未來複雜的挑戰。 中國經濟於房地產市場在二零二三年下行後出現輕微回穩跡象。由中央政府實施的刺激措施政策（包括下調存款準備金率，並批准就基建項目發行國債）部分有助紓緩流動性的狀況，並推動工業及服務業的經濟活動。然而，消費者信心仍然脆弱，而經濟體亦持續應對債務水平高企及增長放緩。為支持經濟的可持續發展，中央政府已推行結構性改革，持續性的措施以刺激內部消費及取消房地產市場中的銷售限制。 香港的金融業面對著全球經濟不穩及地區中心的競爭加劇所帶來的巨大壓力。物業價格下跌及投資活動減少致使房地產市場持續疲弱。然而，經濟已呈現復甦跡象，且有多項政府刺激措施加以支持，並以提振投資及推動內部消費為目標。該等舉措旨在振興區內的經濟活動。 業 務 回 顧 本集團貫徹其策略性業務模式，並將精力及資源全盤投入於開發金融服務、物業及酒店業務。 於二零二四年上半年，金融市場面對各式各樣的挑戰。通脹高企、衰退風險及地緣政治衝突持續均令投資者情緒受到嚴重打擊。中國房地產行業的不確定性（包括流動性及信貸狀況，以及內部消費疲弱）進一步令市場出現波動。有關情況亦因利率高企及市場對中國內地及香港公司企業盈利感到憂慮而惡化。因此，香港金融市場在表現上較主要海外市場遜色，恒生指數於最低14,961點至最高19,636點之間上落，最終於期末以17,719點收市。此外，平均每日市場成交量於期內下跌4%。金融服務部（包括經紀及包銷業務）面對著買賣及企業融資活動需求偏低而持續受壓。儘管孖展貸款利息收入因持續加息而微升，惟行業整體上仍受到負面影響，令香港金融服務供應商身處的環境格外充滿挑戰。 物業及酒店業務於二零二四年上半年面對多項不穩定因素。然而，本集團物業及酒店業務的溫和復甦，很大程度上乃由於旅遊業逐步改善。本集團位於巴黎的酒店在停業六個月進行屋頂緊急維修後於二零二三年下半年復業。業務表現逐步改善，尤見於夏季在巴黎舉行的奧運期間。儘管中國房地產行業持續面臨信貸及流動性風險，惟本集團仍能夠確認部分位於黃山的銷售，而其他物業項目的輕微估值虧損某程度上抵銷該等收益，反映現時的市場環境仍然充滿挑戰。 截至二零二四年六月三十日止六個月，本集團錄得股東應佔溢利淨額及每股基本盈利分別約港幣66,000,000元及3.02港仙，而二零二三年同期則錄得股東應佔虧損淨額及每股基本虧損分別約港幣2,000,000元及0.12港仙。 ၍ଣᄴ൙ሞ 展 望 展望未來，我們預計全球經濟環境在二零二四年下半年仍將充滿挑戰。由於地緣政治問題尚未解決，包括烏克蘭及中東持續的衝突，以及美國及中國之間持續的貿易緊張局勢，不確定性將繼續存在。即將到來的美國總統大選及聯邦儲備局的降息步伐預計將影響全球經濟，並造成地緣政治及財政影響。此外，通脹壓力及對企業盈利下降的擔憂可能會進一步阻礙金融市場，故展望全球經濟復甦及穩定性保持審慎態度。 在香港，我們相信金融市場仍將很大程度上受到外部宏觀經濟因素的影響。主要影響因素包括主要央行作出的貨幣政策決策，這些決策對全球市場動態產生了重大影響。中國內地的經濟前景以及政策刺激力度的規模及時機將直接影響香港的市況。儘管最近情況有所好轉，但經濟復甦仍充滿挑戰。然而，我們預計，隨著旨在支持房地產行業及解決地方政府債務的新政策措施開始滲透更廣泛的經濟層面，增長趨勢將趨於穩定。預計香港的經濟增長將更加緩慢。有關放緩可能反映了本地經濟狀況以及外部發展所帶來的持續不確定性，而最終塑造了該地區的金融格局。 本集團將繼續對復甦之路上的不確定性保持警惕，並保持嚴格的成本控制及審慎的風險管理措施。考慮到金融市場的預期波動，我們將對經營及業務發展中的風險及信貸控制保持謹慎及積極的態度。技術進步及數位化轉型將繼續重塑各行各業。我們致力於積極推動金融服務的數位化及自動化，以提升客戶體驗及營運效率。此外，我們將努力豐富產品種類，拓寬客戶群，並適應市場需求。本集團不斷加強市場知識並關注客戶需求，從而在瞬息萬變的環境中及時把握商機。 管 理 層 論 述 及 分 析 財務回顧 概覽 截至二零二四年六月三十日止六個月，本集團錄得股東應佔溢利淨額及每股基本盈利分別約港幣66,000,000元及3.02港仙，而二零二三年同期股東應佔虧損淨額及每股基本虧損則分別為約港幣2,000,000元及0.12港仙。於二零二四年上半年，本集團溢利淨額及每股基本盈利好轉，主要由於(i)於期內確認出售附屬公司股權之收益，(ii)黃山物業項目銷售增加及(iii)巴黎酒店的營運營業額上升。然而，金融服務部因市場情緒疲弱，以及激烈的競爭所致的經紀及承銷佣金收入減少而導致整體業績被部分抵銷。此外，中國內地的物業及酒店業務於二零二四年上半年仍然充滿挑戰，乃由於潛在的通貨緊縮壓力及經濟不確定性的加劇，令投資情緒仍然謹慎，部分於中國內地的投資物業錄得估值虧損。本集團的營業額約為港幣209,000,000元，較二零二三年同期增加33%，歸因於酒店業務及物業銷售的營業額增長。本集團的資產淨值總額約為港幣2,464,000,000元，較於二零二三年十二月三十一日約港幣2,432,000,000元上升了1%。 金融服務 本集團之金融服務部提供全面的金融服務，包括證券投資、證券經紀、孖展融資、企業融資、承銷及配售、資產管理及財富管理。於二零二四年上半年，金融服務部錄得營運溢利，維持穩定，至約港幣10,000,000元，較二零二三年同期輕微下降。此主要歸因於經紀佣金及承銷收入減少，同時亦受孖展貸款利息收入上升而有所緩減。 ၍ଣᄴ൙ሞ 於二零二四年上半年，全球金融市場動盪。由於俄烏以及中東地區衝突升溫所導致的地緣政治緊張局勢增添不確定性，繼續阻礙貿易和企業增長。美國聯邦儲備局較預期緩慢的降息速度亦加劇了經濟前景的不確定性。因此，恒生指數期間表現波動較大，由期內低位的14,961點至高位的19,636點區間波動，截至期末收報17,719點。二零二四年上半年，受平均每日市場成交量下跌4%的不利影響，我們的經紀業務佣金收入較去年同期錄得輕微下跌5%。此外，由於缺乏相對於二零二三年同期的大規模融資交易，承銷佣金收入因而較去年同期大幅下降。然而，上述影響由孖展貸款利息收入，隨著利率上升，相比二零二三年同期增加3%，而部分抵銷。 我們的企業融資團隊於報告期內繼續專注於首次公開招股及融資顧問個案。截至二零二四年六月三十日止六個月，受到市況低迷及激烈的競爭影響，顧問服務收入較二零二三年同期下跌40%。 物業及酒店 本集團之物業及酒店部主要包括物業開發、物業投資、物業管理、酒店及高爾夫球場營運。我們已發展各類物業項目，包括位於中國的住宅、服務式公寓、商業辦公室、工業辦公室及酒店，以及位於巴黎的休閒渡假酒店。截至二零二四年六月三十日止六個月，物業及酒店部錄得營運虧損港幣25,000,000元，較二零二三年同期增加59%，此乃主要由於報告期內投資物業錄得公平值虧損，該影響因期內黃山項目銷售量增加及巴黎酒店營運營業額增長而有所減緩。 截至二零二四年六月三十日止六個月，來自物業開發業務的營運營業額較二零二三年同期增長近四倍，乃由於黃山物業項目於二零二四年初竣工而促使物業銷售量增加。 截至二零二四年六月三十日止六個月，隨著無錫項目的租金收入普遍下跌，來自物業投資及管理業務的營運營業額較二零二三年同期減少7%。就本集團持有之投資物業而言，估值虧損從港幣4,000,000元增加至港幣11,000,000元。 截至二零二四年六月三十日止六個月，酒店及高爾夫球場業務之營業額較二零二三年同期增加37%，主要由於位於巴黎的酒店的客房營業額增長，且相對於二零二三年上半年因屋頂緊急翻新計劃而暫時關閉。 其他業務 本集團的其他業務部包括不同的直接投資。於報告期內，其他業務部錄得營運溢利港幣68,000,000元，相對於二零二三年同期的營運虧損港幣100,000元。此溢利主要由於確認出售兩間間接非全資附屬公司股權收益總額合共約港幣66,000,000元。因內部資源專注於我們的金融服務業務，故於二零二四年概無新的直接投資項目。 流動資金、財政資源及資本架構 本集團主要倚賴內部財政資源為其業務及投資活動撥資。因應我們不同的營運需要，我們亦會安排銀行及其他貸款及募集資金項目。於二零二四年六月三十日，本集團已籌集的有抵押銀行貸款為約港幣159,000,000元（二零二三年十二月三十一日：有抵押及無抵押銀行貸款合共約港幣184,000,000元）。於二零二四年六月三十日，本集團持有現金儲備約港幣252,000,000元（二零二三年十二月三十一日：港幣342,000,000元）。資本負債比率（總借貸對股東資金）於二零二四年六月三十日減少至6.5%（二零二三年十二月三十一日：7.6%）。 於報告期內，本集團整體股本架構並無變動。於二零二四年六月三十日，已發行普通股總數為2,190,679,905股（二零二三年十二月三十一日：2,190,679,905股）。 根據證券及期貨（財政資源）規則（第571N章）及保險業（持牌保險經紀公司的財務及其他要求）規則（第41章，附屬法例L），本集團之持牌附屬公司受多項法定資本規定限制。於報告期內，本集團內所有持牌法團均已遵守其各自相關之規定。 本集團主要業務乃以港幣、人民幣及歐元進行交易及入賬。本集團並無承受其他重