银河期货棉花、棉纱日报

2024年9月23日 研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：:liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 棉花、棉纱日报 第一部分市场信息 第二部分市场消息及观点 【棉花市场消息】 1、周末新疆籽棉收购价格继续稳中有涨；南疆絮棉籽棉主流收购价在6.7-6.8元/公斤左右，较高收购价在6.9-7元/公斤左右，整体收购量少，不过轧花厂套保盘面仍有利润。国产棉今日成交大多清淡，锁基差成交为主；23/24北疆机采30/30B杂3内成交价在CF01+1500左右，内地库。 大宗商品研究所 2、根据USDA最新天气数据，截止到9月17日，美棉主产区（92.8%）的干旱程度和覆盖率指数120，同比低78，环比上周升10；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为116，同比低181，与上周持平。目前美棉主产区与德州地区干旱情况均有所改善。 3、据AGM公布的数据统计显示，上周印度棉上市量同比下滑64%。截至2024年9月15日当周，印度棉花周度上市量1.42万吨，环比上一周增加1.06万吨；印度2024/25年度的棉花累计上市量3.8万吨，同比下滑77%。 【交易逻辑】 供应端来看目前仍处于宽松状态。新棉方面，今年预计全国棉花产量大概率丰产，市场预期产量大概在600万吨左右;虽然上游轧花厂包厂不积极且棉花价格预期较差，但近期棉花价格上涨明显对新棉开秤价格不确定性增加。需求端来看，8月内销情况尚可，但目前新订单增量有限，下游各环节随买随用为主，预计今年“金九银十”大概率出现旺季不旺的局面。综合来看，目前棉花基本面有所承压但目前市场的关注点一个是宏观降息对大宗商品的影响，一个是即将到来的新棉收购预期对盘面价格的指引。而最近一段时间宏观层面美联储开启降息之路对大宗商品有一个偏多预期影响，棉花短期内收宏观影响较大，预计郑棉短期可能以霞荡偏强为主。 【交易策略】 1、单边：目前美棉基本面变化不明显，美联储超预期降息，大宗商品整体走势有偏强表现，受其影响预计美棉走势震荡略偏强;郑棉目前基本面有所承压但随着美联储降息带动大宗商品价格走势偏强并且前期利空因素大多已经在盘末有所反应，预计郑棉短期可能以震荡偏强为主。 2、套利：观望为主。 3、期权：可考虑卖CF501-P-13200。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 【棉纱行业消息】 1、近期郑棉有所反弹但纯棉纱市场仍无明显起色，成交气氛一般，价格多数持稳，下游对于后市行情信心不足，采购积极性不高。短期来看，预计纱价偏稳运行。 2、全棉坯布现货销售刚需小单为主，织厂销势下降。织厂表示库存C32S、C40S消化速度不及前期，暂无大单续上，现在生产常规货为主。江苏家纺织厂情况欠佳，基本没有利润空间，现在等待国庆前是否有新行情。全棉坯布整体维持弱势，价格易弱难挺，工厂表示走一步看一步。 第三部分期权 波动率走势判断：今日棉花60日HV为15.4360，波动率较上一日略有增加，CF501-C-14200隐含波动率为17.1%，CF501-P-13600隐含波动率为18%，CF501-P-13200隐含波动率为18.8%。 权策略建议：今日郑棉主力合约持仓PCR为0.5712，主力合约的成交量PCR为0.6348，今日认购成交量 有所增加，市场看跌情绪缓解。 期权：可考虑卖CF501-P-13200。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个 人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律 人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799