国债期货日报：央行开展MLF操作，利率降低

核心观点

• 市场分析：
  • 国内：央行开展3000亿元一年期MLF操作，中标利率2.00%，维护银行体系流动性合理充裕；人民币兑美元中间价升至2023年5月22日来最高；中共中央、国务院发布关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见，将高质量充分就业作为经济社会发展优先目标。
  • 海外：关注美国二季度GDP终值公布；美联储理事Adriana Kugler表示强烈支持9月降息50基点，若通胀放缓进一步降息是合适的。
• 策略：
  • 单边：建议关注2412合约偏空。
  • 套利：关注收益率曲线再次扁平（+1×T2412-2×TS2412）的机会。
  • 套保：中期存调整压力，空头可采用远月合约适度套保。
• 风险提示：流动性快速收紧风险。

关键数据

• 国债期货收盘：30年期主力合约涨0.24%，10年期主力合约涨0.26%，5年期主力合约涨0.27%，2年期主力合约涨0.14%。
• MLF操作：期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%，操作后余额为68780亿元。
• 人民币中间价：报7.0202，上调308点。
• 美联储降息：理事Adriana Kugler支持9月降息50基点。

研究结论

• 市场短期关注国内稳增长政策和流动性变化，海外关注美国经济数据和美联储政策动向。
• 策略上建议单边偏空，套利关注收益率曲线扁平化机会，套保建议采用远月合约适度对冲。
• 需警惕流动性快速收紧风险。