政策加码超预期，建筑配置低/估值低/预期低三重底部确立，行情反转，增持产业趋势向好、三季报超预期的高股息低PB央国企龙头。
投资要点：优选高股息且低PB成份股。央行创设股票回购增持再贷款工具，用于回购和增持上市公司股票的商业银行贷款利率为2.25%。证监会《上市公司监管指引第10号—市值管理（征求意见稿）》要求上市公司以提高上市公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组/股权激励/现金分红/投资者关系管理/信息披露/股份回购等方式，推动上市公司投资价值提升。
沪深300指数成分股八大建筑央企PB/股息率和基本面。中国建筑0.5/5%，中国铁建0.4/4.8%，中国中铁/中国交建0.45/3.9%，中国电建0.6/2.9%，中国化学0.7/2.6%，中国中冶0.58/2.6%，中国能建0.84/1.24%，四川路桥1.2/8.7%。
增持产业趋势向好和2023年三季度业绩低基数的高股息率大于2.25%且低PB小于1的龙头。前8月水利管理投资同增33%，电网工程投资同增23.1%，电源工程投资同增5.1%。航空投资增长20.3%，铁路投资增长16.1%。化学原料和化学制品制造投资增10%。单8月投资下降8.5%环比收窄2.4个百分点。
股息率高于2.25%其他高股息公司。中钢国际PB1股息率4.8%，今上半年净利增22%，2023Q2-3净利增-1.1%、-1.5%。中材国际PB1.3股息率4.3%(今上半年净利增2%)。鸿路钢构PB0.922023Q2-3净利增2%、-7%，今上半年净利下降25%，股息率4.3%。设计总院BP1.32023Q2-3净利增17%、8%，今上半年净利下降17%，股息率4.4%。华设集团PB0.92023Q2-3净利增1.2%、-0.6%，今上半年净利下降41%，股息率4.8%。
宽松政策加码超预期，否极泰来，增持产业趋势好和三季报超预期的高股息低PB龙头，当下更有弹性和未来行情更有持续性。
风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。
