中银航空租赁2024年中期报告

2024年中期報告 我們謹此呈報2024年上半年稅後淨利潤為4.60億美元，每股收益為0.66美元，中期利潤創公司歷史新高。而2023年上半年稅後淨利潤為2.62億美元，每股收益為0.38美元。 董 事 會 批 准 派 發 中 期 股 息每 股0.1 9 8 8美元，相當於稅後淨利潤的30%，較去年派發的中期股息每股0.1131美元增加76%。中期股息佔稅後淨利潤的比例與往年派發的中期股息一致，反映出我們的現金流量與盈利能力持續強勁。 我們業務的需求端保持穩健。2024年前六個月，國際航空運輸協會（「IATA」）成員客運量增長逾13%，預計全年將增長11%，推動同期利用率和客座率達到創紀錄的83%。國際航空運輸協會預計2024年航空公司營收將超越2023年再創新高。受到亞太地區航空公司盈利預計增長267%及其他地區穩定表現的支持，盈利預計將增長11%至300億美元以上。 航空公司現金流持續改善，反映了客運量及盈利能力的增長，推動我們過去四個報告期的收款率均超過100%。收款率由2023年上半年的101.8%上升至2024年上半年的102.0%，經營現金流（扣除利息）為9.08億美元，較去年上半年增長26%。 目錄 財務摘要機隊及經營摘要半年業務回顧業務概覽管理層討論與分析一般資料企業資訊定義附件–中期簡明合併財務報表0204101314273435 財務摘要 我們截至2024年6月30日止六個月的財務摘要如下： •經營收入及其他收入總額為11.74億美元，較去年的10.61億美元增長11%•稅後淨利潤為4.60億美元，較2023年上半年的2.62億美元增長76%•每股收益為0.66美元，較2023年上半年的每股0.38美元亦上升76%•董事會宣派中期股息每股0.1988美元，2023年上半年為每股0.1131美元•截至2024年6月30日的資產總額為243億美元，與2023年12月31日持平，淨資產有史以來首次超過60億美元•錄得上半年經營現金流量(扣除利息)9.08億美元•流動性保持強勁，截至2024年6月30日，除49億美元未動用已承諾貸款授信外，還擁有5.32億美元現金及現金等價物 財務摘要 機隊及經營摘要 截至2024年6月30日，本公司： •機隊共有680架自有、代管及已訂購飛機，經賬面淨值1加權後的平均機齡為4.9年、平均剩餘租期為7.9年 •訂單簿中219架飛機，計劃交付日期直至2029年底•2024年上半年共交付18架新飛機•共售出15架自有飛機•2024年上半年共簽署55份租賃承諾，訂單簿中計劃於2025年12月前交付的所有飛機均已確定航空公司客戶•自有及代管機隊共服務於47個國家和地區的93家航空公司，地 域覆蓋 創公司歷史新高•自有飛機2利用率為99%•2024年上半年航空公司客戶現金收款率為102.0%，2023年上半年則為101.8%•代管機隊共有32架飛機 機隊及經營摘要 機隊及經營摘要 機隊及經營摘要 機隊及經營摘要 機隊及經營摘要 半年業務回顧 我們謹此呈報2024年上半年稅後淨利潤為4.60億美元，每股收 益為0.66美元，中期利潤創公司歷史新高。而2023年上半年稅後淨利潤為2.62億美元，每股收益為0.38美元。2024年上半年的核心稅後淨利潤為2.84億美元，核心利潤與呈報利潤之間的差額主要反映了於2024年3月收回兩架貨機的價值回撥。 董事會批准派發中期股息每股0.1988美元，相當於稅後淨利潤的30%，較去年派發的中期股息每股0.1131美元增加76%。中期股息佔稅後淨利潤的比例與往年派發的中期股息一致，反映出我們的現金流量與盈利能力持續強勁。 我們業務的需求端保持穩健。2024年前六個月，國際航空運輸協會(「IATA」)1成員客運量增長逾13%，預計全年將增長11%，推動同期利用率和客座率達到創紀錄的83%。國際航空運輸協會預計2024年航空公司營收將超越2023年再創新高。受到亞太地區航空公司盈利預計增長267%及其他地區穩定表現的支持，盈利預計將增長11%至300億美元以上。 市場對於公司訂單飛機具有需求，體現出航空公司的經營和盈利狀況良好。我們所有計劃於2024年交付的飛機均已租出，於2025年12月之後才有飛機可供租賃。 然而，在供給端，新飛機和發動機的交付面臨更大挑戰。2024年上半年，空客交付飛機數量較2023年上半年僅增加2%，波音的交付量減少34%。供應受限的原因包括生產問題、供應鏈中斷、勞動力和發動機短缺。對本公司而言，這體現為機隊中計劃於2024年上半年新增的7架飛機已推遲到2024年下半年交付。 儘管供應緊張，我們在2024年上半年成功將飛機交付量從2023年上半年的15架增加至18架，並自今年年初以來，為2024年的交付計劃淨增加8架飛機，使總數達到55架。 行業內新飛機交付量不足對二手飛機的需求和價值產生了積極影響。由於航空公司希望確保運力，我們已就2024年及2025年租約到期的所有自有飛機簽立展期協議。截至6月30日，我們有4架脫租飛機，其中3架目前已承諾租賃，並預計於2024年下半年交付。 半年業務回顧 此外，飛機價值持續上升對我們的自有機隊產生積極影響，根據我們估值師的評估，我們的經營租賃機隊當前市場價值在過去四個報告期間穩步增長，現已超出賬面淨值14%。因此，我們利用機隊價值回升的機會出售飛機。上半年，我們售出15架飛機，出售收益為0.56億美元。售出的飛機平均機齡為10年，約為機隊平均機齡的兩倍。 截至2024年上半年末，我們自有機隊共有429架飛機，平均機齡為4.9年。我們亦承諾進一步購買14架飛機，使訂單總數達到219架。訂單飛機數量超過現役飛機數量的50%，這將支撐我們未來的增長。 2024年上半年經營收入及其他收入總額為12億美元，較2023年上半年增加11%。經營租賃收入保持穩健，為9.28億美元，佔經營收入總額近80%；租賃費率為9.8%，與2023年上半年一致。利率上升的影響使淨租賃收益率保持在7%，核心租賃租金貢獻1為2.76億美元，較2023年上半年幾乎不變，亦反映了高利率的影響。 融資租賃收入增加0.76億美元至0.96億美元，表明航空公司客戶對該產品的需求上升。我們在2023年新增41架融資租賃飛機，另有14架已簽訂租約的飛機將於今年交付。同時，由於交付前付款融資的手續費減少，其他利息及手續費收入下降10%至0.36億美元。 2024年上半年成本總額下降13%，主要是因為從俄羅斯收回飛機減值的回撥。期內折舊保持穩定，反映了機隊賬面淨值穩定。儘管債務水平保持不變，但由於平均資金成本由2023年上半年的3.9%增加至4.6%，利息支出有所增加。 2024年上半年，我們的資產負債表保持穩健，資產總額較2023年上半年增加6%至243億美元。飛機總賬面價值(自有機隊及融資租賃應收款項)為218億美元，與2023年年底持平，但由於新飛機交付，較2023年上半年的202億美元增加8%。 半年業務回顧 航空公司現金流持續改善，反映了客運量及盈利能力的增長，推動我們過去四個報告期的收款率均超過100%。收款率由2023年上半年的101.8%上升至2024年上半年的102.0%，經營現金流(扣除利息)為9.08億美元，較去年上半年增長26%。 隨著我們繼續清收未償還遞延金額，航空公司客戶應收款項較2023年末減少9%至1.07億美元。 我們在2024年上半年發行兩期5億美元的五年期債券，一如既往得到債務資本市場大力支持。兩次發行的利差均位居今年全球租賃公司發行最窄利差之列，5月份發行創公司歷史最窄利差，共獲近六倍認購。我們亦活躍於銀行市場，藉此完成33億美元的新融資安排，當中包括一筆23億美元俱樂部貸款。該筆貸款規模為公司史上之最，進一步證實銀行市場助力公司發展業務。 由於新簽今年交付飛機的租約抵銷了飛機交付延遲的影響，截至上半年末，我們2024年的已承諾資本支出增加至26億美元。 2024年6月，張曉路女士獲委任為公司新董事長。張女士現任中國銀行股權投資與綜合經營管理部總經理，曾任公司副董事長。劉雲飛女士亦於2024年4月加入董事会。 2024年上半年，我們繼續積極開展社區活動，共完成八場企業社會責任活動，全球超過90名僱員參與。這些活動包括食物準備、包裝和分發，以及參加慈善活動，所得款項捐贈給新加坡彩虹基金會(Singapore’sRainbowFoundation)及扶輪社生命之禮計劃(RotaryClub’sGiftofLife Programme)。我們還向Airlink捐贈了10,000美元，以援助6月在巴布亞新幾內亞山體滑坡後的救災工作。 6月，我們很榮幸被列入首屆《財富》東南亞500強企業榜單，並以盈利能力排名前10%。其他榮譽包括在《機構投資者》對投資界的亞太地區（除日本外）執行團隊年度調查中連續第七次被評為「最高榮譽公司」，這表明了我們與利益相關者之間深厚的關係。 業務概覽 中銀航空租賃有限公司是行業領先的全球飛機經營性租賃公司，是總部設於亞洲的最大的飛機經營性租賃公司。我們的主要經營收入來源是與全球多元化航空公司客戶群簽訂以美元計價的長期租約。 我們有一支經驗豐富的國際化高級管理團隊，團隊多數成員都擁有在多個司法轄區從事航空及銀行業的豐富經驗。 自公司成立起至2024年6月30日，我們已： •錄得累計超過67億美元稅後淨利潤•採購及承諾採購超過1,100架飛機，採購總價約640億美元•與逾60個國家和地區的超過190家航空公司簽立超過1,400份租約•自2007年1月1日以來籌集450億美元債務融資•出售超過450架自有及代管飛機•於租約結束時轉手超過140架飛機•從位於21個國家和地區的客戶處收回及重新安排70架飛機 截至2024年6月30日，我們的機隊包括461架自有及代管飛機，分別租予47個國家和地區的93名客戶。我們亦已承諾採購交付期直至2029年底的219架飛機。我們訂購的飛機均為最新技術飛機，主要為單通道A320NEO系列及737-8飛機。截至2024年6月30日，我們自有機隊組合的79%為最新技術飛機。 憑藉良好的投資級信用評級(惠譽評級及標準普爾全球評級於2024年6月重申評級均為A-)及多元化債務融資來源，我們受惠於較低的平均債務成本，2024年上半年的平均債務成本為4.6%。於債務資本市場發行的無抵押票據及來自第三方商業銀行的無抵押貸款融資是我們的主要債務融資來源。我們得到中國銀行(按截至2024年6月30日總資產計算為全球四大銀行之一1)強大而堅定的支持。中國銀行已向我們提供總計35億美元已承諾無抵押循環信貸額度。該筆信貸於2026年12月到期，截至2024年6月30日有31億美元未獲動用。截至2024年6月30日，包括現金及現金等價物以及未提取信貸額度在內的可用流動性共計55億美元。 管理層討論與分析 利潤表分析 截至2024年6月30日止六個月，我們的稅後淨利潤為4.60億美元，較去年同期增長75.9%。稅後淨利潤增加主要源於飛機減值撥回、較高的融資租賃利息收入及飛機銷售收益淨額，部分被較高的財務費用所抵銷。 合併利潤表的節選財務數據及變動載列如下： 成本及費用總額 管理層討論與分析 經營收入及其他收入 2024年上半年經營收入及其他收入總額為11.74億美元，較2023年上半年的10.61億美元增加10.7%，主要是由於下文所述的融資租賃利息收入及出售飛機收益淨額增加。 租賃租金收入 2024年上半年租賃租金收入為9.28億美元，較2023年上半年的9.40億美元減少1.3%。2024年上半年，我們增加了6架經營租賃飛機並售出15架飛機。2024年上半年，經營租賃飛機的租賃租金收益率1為9.8%，與2023年上半年相近。 融資租賃利息收入 2024年上半年融資租賃利息收入為0.96億美元，較2023年上半年的0.20億美元增加379.5%，主要是由於融資