中银航空租赁2023年中期报告

值公司即將迎來成立30週年之際，我們欣然宣佈2023年上半年恢復增長，稅後淨利潤為2.62億美元、每股收益為0.38美元。而2022年上半年同期稅後淨虧損3.13億美元、每股虧損0.45美元。2022年上半年的核心稅後淨利潤為2.06億美元。 董事會批准派發中期股息每股0.1131美元，相當於稅後淨利潤的30%，較2022年上半年的中期股息每股0.0889美元增加27%。中期股息佔稅後淨利潤的比例自2017年以來始終一致，顯示出本公司現金流量持續強勁及相關業務明顯增長。 全球客運總量的增長是公司業務的一大推 動力，截至2023年6月，其水平接近2019年的水平，反映了全球大多數主要市場的活躍程度。根據國際航空運輸協會(IATA)的數據，2023年上半年不僅客運量增長迅速，較2022年上半年增長47%，而且2023年6月的客座率（衡量飛機利用效率的指標）為84%，更是達到了2019年水平，反映了乘客需求。這推動了對新飛機和租賃延期的需求。 目錄 財務概覽機隊及經營概覽半年業務回顧業務概覽管理層討論與分析一般資料企業資訊定義0204101314273435 附件–中期簡明合併財務報表 財務概覽 我們截至2023年6月30日止六個月的財務概覽如下： •經營收入及其他收入總額為10.61億美元•稅後淨利潤為2.62億美元，2022年上半年為稅後淨虧損3.13億美元而核心稅後淨利潤1為2.06億美元•每股收益為0.38美元，較2022年上半年的每股核心收益0.30美元上升27%•中期股息為每股0.1131美元，2022年上半年為每股0.0889美元•資產總額較2022年12月31日上升4%至2023年6月30日的229億美元，反映對飛機的持續投資•錄得上半年經營現金流量(扣除利息)7.21億美元•流動性保持強勁，截至2023年6月30日，除52億美元未動用已承諾貸款授信外，還擁有5.47億美元現金及短期存款2 財務概覽 機隊及經營概覽 截至2023年6月30日，我們的經營概覽如下： •自有、代管及已訂購飛機共計652架1•自有機隊共有404架飛機，經賬面淨值2加權後的平均機齡為4.7年、平均剩餘租期為8.0年•訂單簿中213架飛機，計劃交付日期直至2029年底1•2023年上半年共交付16架新飛機，其中1架由一家航空公司客戶於交付時購買•將8架飛機轉交予航空公司客戶•共售出3架自有飛機•2023年上半年共簽署45份租賃承諾，訂單簿中計劃於2023年交付的所有飛機(除5架外)均已確定航空公司客戶•自有及代管機隊共服務於42個國家和地區的91家航空公司•自有飛機利用率為99%•2023年上半年航空公司客戶現金收款率為101.8%，2022年上半年則為96.9%•代管機隊共有35架飛機 機隊及經營概覽 2023年6月30日之后，本公司承诺采购10架空客A320NEO飞机并以融资租赁方式回租予InterGlobeAviation Ltd；還承諾購買5架空客A321NEO和5架A220-300飛機并以融资租赁方式回租予捷藍航空(JetBlueAirwaysCorporation)。请参阅本公司及联交所网站分別於2023年8月23日和2023年9月10日发布的公告。 機隊及經營概覽 機隊及經營概覽 機隊及經營概覽 機隊及經營概覽 半年業務回顧 值公司即將迎來成立30週年之際，我們欣然宣佈2023年上半年恢復增長，稅後淨利潤為2.62億美元、每股收益為0.38美元。而2022年上半年同期稅後淨虧損3.13億美元、每股虧損0.45美元。2022年上半年的核心稅後淨利潤為2.06億美元。 董事會批准派發中期股息每股0.1131美元，相當於稅後淨利潤的30%，較2022年上半年的中期股息每股0.0889美元增加27%。中期股息佔稅後淨利潤的比例自2017年以來始終一致，顯示出本公司現金流量持續強勁及相關業務明顯增長。 全球客運總量的增長是公司業務的一大推動力，截至2023年6月，其水平接近2019年的水平，反映了全球大多數主要市場的活躍程度。根據國際航空運輸協會(IATA)的數據1，2023年上半年不僅客運量增長迅速，較2022年上半年增長47%，而且2023年6月的客座率(衡量飛機利用效率的指標)為84%，更是達到了2019年水平，反映了乘客需求。這推動了對新飛機和租賃延期的需求。 國際航空運輸協會預計，由於票價居高不下及頭等和商務艙的復蘇快於經濟艙，航空公司2023年營收將創歷史新高。其於2023年6月調高了航空業盈利預測，目前預計2023年盈利為98億美元，是六個月前預測的兩倍多。預計各地區航空公司利潤均將超過2022年。 航空公司利潤及現金流反彈推動對新飛機和租賃延期的需求，由於窄體飛機訂單量創記錄，全球最大的兩家製造商(波音及空客)生產的最受歡迎窄體飛機的交付機位均已售罄至本十年後半段。 客運量增加以及波音和空客在恢復新飛機產能方面進展緩慢，支撐了對二手飛機的需求。勞動力、零部件及發動機的短缺均導致交付延誤，將持續影響我們及航空公司客戶的業務。這促使新飛機及存量飛機估值以及租賃費率回升，尤其是對組成我們機隊的現代、節能機型而言。 2023年上半年，我們機隊新增15架飛機。截至期末，自有機隊共有404架飛機，平均機齡為4.7年。我們亦承諾進一步購買23架飛機，訂單總數上升至213架，訂單價值創公司歷史新高，成為我們支持全球航空公司客戶增長的主要競爭優勢。我們僅在2023年就淨增加17架飛機交付機位，2023年的飛機交付數量由截至2023年3月時的24架增加至41架。 半年業務回顧 我們的脫租飛機數量由2022年6月末的17架減少至僅2架單通道飛機1，其中1架已承諾租賃，進一步證明了航空公司需求不斷增長。此外，於同期，本年度租約到期的15架飛機中8架已展期，其餘7架已承諾租予新承租人。 2023年上半年經營收入及其他收入總額為11億美元。就2022年上半年終止租賃產生的非經常性收入作出調整後，其較2022年上半年增長9%。經營租賃收入上升7%至9.40億美元，佔經營收入總額的89%。租賃費率因素2由2022年上半年的9.1%上升至9.8%。然而，利率上升的影響導致淨租賃收益率維持於7%的水平。核心租賃租金貢獻3與2022年上半年持平，為2.79億美元，亦反映了利率上升的影響。 由於交付前付款融資的手續費減少，利息及手續費收入下降18%至0.60億美元。此外，飛機出售收益貢獻0.14億美元，與去年持平。 2023年上半年成本總額大幅下降，主要是因為2022年上半年包括滯俄飛機賬面净值減記8.04億美元。期內折舊持平，滯後於2023年上半年末發生的機隊增長。隨著債務水平增加，利息費用增加，平均資金成本由2022年上半年的2.9%上升至3.9%。 飛機減值(與滯俄飛機無關)下降0.44億美元至0.033億美元。金融資產減值損失亦下降42%至0.034億美元。 2023年 上 半 年 資 產 負 債 表 恢 復 增 長 ， 資 產 總 額 由 去 年 末 的221億 美 元 增 加 至229億美元。這是由於隨著新飛機交付，飛機總賬面價值(自有機隊及融資租賃應收款項)由去年末的197億美元恢復增長至202億美元。根據我們飛機估值公司的評估，我們經營租賃機隊的當前市值目前較賬面淨值高出5%，反映了飛機價值的全面反彈。 隨著我們繼續清收未償還遞延金額，航空公司客戶應收款項較2022年末下降26%至1.20億美元。 半年業務回顧 旅客需求回升帶來強勁的航空公司現金流，推動我們收款率持續向好，由2022年上半年的96.9%上升至2023年上半年的101.8%。經營現金流(扣除利息)為7.21億美元，反映出業務具有高現金流創造力，並且略高於去年上半年，去年同期受益於與租賃終止相關的非經常性現金流。 我們從債務資本市場獲得了強有力的資金支持，2023年上半年發行了10億美元的五年期及十年期債券。十年期及五年期債券發行分別獲得9倍及5倍超額認購。兩次發行實現的利差為2022年1月以來全球租賃公司中最窄。我們亦活躍於銀行市場，於當中籌集6.60億美元新資金。 通過2023年上半年完成的新交易，我們2023年的已承諾資本支出從2023年3月份公佈2022年業績時的15億美元上升至22億美元。 2023年4月，劉金先生獲委任為公司新董事長，體現了我們最大股東對本公司的支持。劉先生現任中國銀行副董事長、執行董事及行長。Thomas Chandler先生獲晉升接替2023年6月末退休的David Walton先生，任首席運營官。我們向David Walton先生表示感謝。 我們的環境、社會及管治活動展示了我們在2023年上半年對社區的承諾。我們開展了九場企業社會責任活動，全球超過90名僱員參與，其中包括：在新加坡為紅十字會清潔輪椅、向TOUCHCommunityServices捐贈屏幕顯示器及為善糧社(FoodFromtheHeart)包裝物資；在紐約參與了一項食品分發計劃；在天津清潔街道；在倫敦幫助無家可歸者；並在2月份土耳其地震後向提供人道主義援助的Airlink捐贈10,000美元。 自2016年首次公開發售以來，我們第六次於《機構投資者》(Institutional Investor)對投資界的亞太地區(日本除外)執行團隊年度調查中被評為「最高榮譽公司」，這反映了我們致力於與利益相關者保持透明及時的溝通。 業務概覽 中銀航空租賃有限公司是行業領先的全球飛機經營性租賃公司，是總部設於亞洲的最大的飛機經營性租賃公司。我們的主要經營收入來源是與全球多元化航空公司客戶群簽訂以美元計價的長期租約。 我們有一支經驗豐富的國際化高級管理團隊，團隊多數成員都擁有在多個司法轄區從事航空及銀行業的豐富經驗。 自公司成立起至2023年6月30日，我們已： •錄得累計超過57億美元稅後淨利潤•採購及承諾採購超過1,000架飛機，採購總價約600億美元•與66個國家和地區的超過190家航空公司簽立超過1,250份租約•自2007年1月1日以來籌集逾400億美元債務融資•出售超過400架自有及代管飛機•於租約結束時轉手超過130架飛機•從位於19個國家和地區的客戶處收回及重新安排65架飛機 截至2023年6月30日，我們的機隊包括439架自有及代管飛機，分別租予42個國家和地區的91名客戶。我們亦已承諾採購交付期直至2029年底的213架飛機。我們訂購的飛機均為最新技術飛機，主要為單通道A320NEO系列及737-8飛機。截至2023年6月30日，我們自有機隊組合的71%為最新技術飛機。 憑藉良好的投資級信用評級(惠譽評級及標準普爾全球評級於2023年6月重申評級均為A-/前景穩定)及多元化債務融資來源，我們受惠於較低的平均債務成本，2023年上半年的平均債務成本為3.9%。無抵押債券及第三方商業銀行債務是我們的主要債務融資來源。我們得到中國銀行(按截至2023年6月30日總資產計算為全球四大銀行之一1)強大而堅定的支持。中國銀行已向我們提供35億美元已承諾無抵押循環信貸額度。該筆信貸於2026年12月到期，截至2023年6月30日未獲動用。截至2023年6月30日，包括現金及未提取信貸額度在內的可用流動性共計57億美元。 管理層討論與分析 利潤表分析 2023年上半年，我們錄得稅後淨利潤2.62億美元，而去年同期錄得稅後淨虧損3.13億美元。2023年上半年的稅後淨利潤較2022年上半年(就2022年滯俄飛機減記一次性稅後影響5.18億美元作出調整後)上升27.2%，主要是由於租賃租金收入增加，部分被財務費用增加所抵銷。 合併利潤表的節選財務數據及變動載列如下： 成本及費用總額 稅前利潤/(虧損)所得稅(費用)/抵免 管理層討論與分析 經營收入及其他收入 經營收入及其他收入總額在2023年上半年減少11.3%至10.61億美元，而2022年上半年為11.96億美元。202