石油沥青周报：原油价格反弹，沥青市场驱动有限

2024-09-22 潘翔,康远宁华泰期货陈宫泽凡

研究院能源组建议在油价企稳前，沥青盘面预计将持续受到扰动，单边价格策略建议观望为主。

原油价格：近期原油价格持续下跌，带动沥青现货与盘面价格走低。国际油价本周显著反弹，Brent回升至74美元/桶左右，对下游能化商品价格形成提振，但中期原油市场供需基本面仍偏弱，短期反弹持续性可能有限。
国内供给：截至本周，国内沥青厂装置总开工率为29.32%，较上周上升3.34%。西北、东北、山东、长三角地区炼厂沥青产量增加，带动总开工率上升。
需求：受制于资金与天气因素，国内沥青终端需求维持弱势，7、8月份预计低于去年同期水平，9月份旺季特征不明显。未来一周，受台风影响，江南东部、华南东部和南部地区沥青刚性需求受到冲击；其他地区道路项目有望维持正常开工。终端普遍面临资金紧缺，贸易商垫资意愿低，导致项目开工少，旺季不旺特征或延续。
库存：截至本周，国内沥青炼厂库存为174.25万吨，环比增加0.47%；社会库存为110.92万吨，环比下降3.06%。