橡胶甲醇原油日报：美联储降息 能化集体上涨

橡胶甲醇原油 美联储降息能化集体上涨 核心观点 橡胶：本周四国内沪胶期货2501合约呈现放量增仓，震荡上行，小幅收涨的走势，盘中期价重心小幅上移至18020元/吨一线运行。收盘时期价小幅收涨1.87%至18020元/吨。1-5月差贴水幅度略微收敛至160元/吨。受台风“摩羯”登陆我国海南岛，可能对橡胶产量形成损坏，国内汽车以旧换新政策提振，叠加终端车市消费淡季趋于尾声，而产胶国长周期减产逻辑仍在。在美联储降息50个基点，宏观氛围回暖的背景下，预计后市国内沪胶期货2501合约维持震荡偏强的走势。 宝城期货研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 甲醇：本周四国内甲醇期货2501合约呈现放量减仓，震荡企稳，小幅反弹的走势，期价最高上涨至2415元/吨一线，最低下探至2353元/吨，收盘时小幅反弹1.43%至2412元/吨。1-5月差贴水幅度小幅升阔至65元/吨。受国内煤炭期货价格小幅反弹带动，成本支撑凸显，不过目前甲醇供需结构依然偏弱，预计后市甲醇期货2501合约维持震荡企稳的走势。 作者声明 原油：本周四国内原油期货2411合约呈现放量增仓，震荡偏强，小幅反弹的走势，期价最低下探至511.6元/桶，最高上涨至522.7元/桶，收盘时期价小幅反弹0.93%至522.7元/桶。随着美联储降息50个基点，宏观氛围回暖的背景下，市场风险偏好增强，预计后市国内原油期货2411合约价格或维持震荡企稳的走势。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 止2024年9月6日 当 周 ， 青 岛 地 区 天 然 橡 胶 一 般 贸 易 库 库 存 为25.58万 吨 ， 较 上 期 减 少0.32万 吨 ， 降 幅1.24%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内 库 存为7.13万 吨，较 上 期减 少0.27万 吨，降 幅3.66%。二 者 库存 合 计 达32.71万 吨，周 环 比小 幅 减 少0.59万 吨 ，维 持 低 位 运 行。 截 止2024年9月13日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为59.7%，周 环 比 略 微 回 升0.80个 百 分 点 ， 同 比 大 幅 回 落5.0个 百 分 点 。 国 内 轮 胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷 为79.2%，周 环 比略 微 回 升0.5个 百 分点，同 比 大幅 回 升6.90个 百 分点 。 2024年8月，我 国 汽车 产 销 分 别 完成249.2万 辆 和245.3万 辆，环 比 分别增 长9%和8.5%，同 比 分别 下 降3.2%和5%。2024年1-8月，我 国 汽车 产 销 分 别完 成1867.4万 辆 和1876.6万 辆 ， 同 比 分 别 增 长2.5%和3%， 产 销 增 速 较1-7月 分 别收 窄0.9和1.3个 百 分点 。 2024年7月 份，我 国 重卡 市 场 销 售 约5.9万 辆 左右，环 比6月 份 下降17%，比 上 年同 期 的6.13万 辆 下滑4%，减 少 了约2000辆。5.9万 辆 放在 最 近 八 年 来看 ， 仅 高 于2022年7月 （4.52万 辆 ） ， 低 于 其 他 年 份 的7月 份 销 量 。 累 计 来看，2024年1-7月，我 国 重卡 市 场 销 售 各类 车 型 约56.34万 辆，比 上 年同 期 上涨2%， 净 增加 近1.4万 辆 ，累 计 增 速 较1-6月 进 一步 缩 窄 。 甲醇 截 至2024年9月13日 当 周，国 内 甲醇 平 均 开 工 率维 持 在78.99%，周 环 比小 幅 回升1.47%，月 环 比小 幅 增 长4.15%，较 去 年同 期 小 幅 增 长6.03%。同 期我国 甲 醇周 度 产 量 均 值达179.26万 吨，周 环 比小 幅 增 加1.85万 吨，月 环 比大 幅增 加5.89万 吨 ，较 去 年 同 期168.22万 吨 ，大 幅 增 加11.04万 吨 。 截 止2024年9月13日 当 周，国 内 甲醛 开 工 率 维 持在29.21%，周 环 比略 微增 加0.34%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在10.32%，周 环 比小 幅 回 落1.98%。醋 酸 开工 率 维 持在87.16%，周 环 比略 微 回落0.66%。MTBE开 工 率维 持在45.59%，周 环 比持 平%。 截 止2024年9月13日 当 周， 国 内 煤 （ 甲醇 ） 制 烯 烃 装置 平 均开 工 负荷 在85.72%，周 环 比略 微 上 升0.22个 百 分点。截 止2024年9月13日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为120元/吨 ， 周环 比 大 幅 回 落108元/吨 。 截 止2024年9月13日 当 周 ， 我 国 华 东 和 华 南 地 区 的 港 口 甲 醇 库 存 量 维 持在90.22万 吨 ， 周 环 比 大 幅 回 落6.69万 吨 ， 月 环 比 大 幅 增 加11.32万 吨 ， 较去 年 同 期 小 幅 下 降3.68万 吨 。 其 中 华 东 港 口 甲 醇 库 存 达58.09万 吨 ， 周 环 比小 幅 减少2.72万 吨 ，华 南 港 口 甲 醇库 存 达32.13万 吨 ，周 环 比 小 幅 减少3.97 万 吨。截 至2024年9月12日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库 存 合计 达43.10万 吨，周环 比 小 幅 增 加2.74万 吨 ， 月 环 比 略 微 减 少0.74万 吨 ， 较 年 初 略 微 下 降0.13万 吨 ，较 去 年 同 期 的39.89万 吨 ，小 幅 减 少3.21万 吨 。 原油 2024年9月13日 ， 美国 石 油 活 跃 钻井 平 台 数 量 增加 至488座 ， 周环 比 小幅 增 加5座，较 去 年底 回 落27座。美 国 原油 日 均 产 量1320万 桶，周 环 比小 幅减 少10万 桶/日 ， 同比 增 加30万 桶/日 。 截 至2024年9月13日 当 周， 美 国 商 业 原油 库 存 （ 不 包括 战 略 石 油 储备 ）达4.17513亿 桶，周 环 比小 幅 减 少163万 桶。美 国 俄克 拉 荷 马 州 库欣 地 区 原 油库 存 达2271.1万 桶 ，周 环 比 小 幅 下降197.9万 桶 ；美 国 战 略 石 油储 备 （SPR）库 存达3.8116亿 桶，周 环 比小 幅 增加65.5万 桶。美 国 炼厂 开 工 率 维 持在92.8%，周 环 比略 微 下 滑0.1个 百 分点 ， 月 环 比 小幅 增 加0.5%， 同 比小 幅 上 涨0.90%。 截至2024年9月10日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持在140014张，周 环 比大 幅 减 少37021张 ，较8月 均 值225718张大 幅 减少85704张 ，降 幅达37.97%。 与 此同 时 ， 截 至2024年9月10日，Brent原 油 期货由 净 多持 仓 量 格局 转 为净空持 仓 量格 局，维 持 在33789张，周 环 比大 幅 减 少58691张，较8月均 值49111张大 幅 回落82900张 ，降 幅 达168.80%。 总 体来 看 ，WTI原 油 期货市 场 净多 头 寸月 环 比大 幅 减 少，而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸月 环 比也 大幅 减 少。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。