公司事件点评报告：推出股权激励，经营稳中有进

洽洽食品发布2024年限制性股票期权激励计划，拟授予478万份期权，占股本0.94%，激励对象包括公司高管及核心人员，行权价19.97元/股。业绩考核目标设定为：2024-2026年主营业务收入增长率不低于10.8%/25.9%/43.3%，扣非归母净利润增长率不低于21.6%/44.1%/70.9%；目标值为收入增长率12%/28.8%/48.1%，扣非归母净利润增长率24%/49%/78.8%。预计2024-2027年摊销费用分别为306.48/1328.44/705.93/316.80万元。

公司推出激励计划体现经营信心，绑定核心人才，推动研发与市场开拓。三季度市场需求环比修复，公司经营回归稳健增长，通过提升产品品质、推出高性价比散装产品、加大促销力度等方式，巩固葵花籽市场地位并发挥坚果品类第二增长曲线动力。四季度原材料采购量大，需关注成本优化，预计将平滑促销、费投对利润的影响。

盈利预测方面，看好公司瓜子与坚果双轮驱动，渠道精耕释放增量，随着成本压力缓解，盈利能力有望边际改善。调整2024-2026年EPS分别为1.94/2.30/2.75元，对应PE分别为14/12/10倍，维持“买入”评级。

风险提示包括宏观经济下行、瓜子与坚果增速不及预期、旺季销售不及预期、股票期权激励进展低于预期等。