市场表现
- 行情回顾：东北产区陆续开秤，新季开秤价格同比大幅下滑，黑龙江佳木斯贸易企业30水开秤价格0.75元/斤，整体开秤价格在0.85-1元/斤。陈粮有出库压力，锦州港二等玉米收购价格2250元/吨，蛇口港玉米价格2340元/吨，港口周环比下跌明显。华北地区新粮上市，深加工连续下调收购价格，陕西深加工企业收购价格在1-1.1元/斤。
- 基差与价差：淀粉库存继续去库，淀粉生产持续亏损倒逼企业降开机，但原料端大幅下跌及新粮低价或将修复淀粉企业利润，米粉价差观望为主。
供应端
- 港口情况：截至9月6日当周，北港发运39.3万吨，环比+4.7万吨，北港玉米库存133.4万吨（-11.6），同比高33万吨；南港谷物出货量37.1万吨（-7.5），到货量30.7万吨（+0.5），南港谷物库存165.3万吨（-6.4）。
- 进口情况：截至9月6日当周，广东港大麦到港量4.3万吨，库存57.7万吨，环比-5.7万吨；广东港高粱到港量8.9万吨，库存66.9万吨，环比-1.1万吨。
需求端
- 饲料消费：截至9月13日当周，全国饲料企业玉米库存天数为29.29天，环比增加0.17天；华南地区饲料企业玉米库存天数为30.4天，环比增0.6天；东北饲料企业库存20.38天，环比减少0.37天；华北饲料企业库存22.51天，环比增2天。
- 深加工消费：截至9月13日当周，126家深加工企业玉米消费量为117.18万吨，环比增加2.6万吨，总需求同比增加，但环比依旧未有明显改善。全国96家样本企业玉米库存274.4万吨，环比减少5万吨；68家样本企业淀粉库存达到93.1万吨，环比下滑5.4万吨。
总结
国内方面，新旧玉米交替，陈玉米仍有出库意愿，新玉米存在上市压力，新季开秤价格不高，叠加政策粮投放力度大（9月份以来中储粮单进口玉米就投放了百万吨），华北地区进入大量上市阶段，导致现货持续偏弱。需求方面，下游饲料企业采购谨慎，下游补库力度不大；深加工需求略有好转，但新粮上市，企业无库存下滑担忧，整体需求侧对玉米提振不大。
外盘方面，美玉米优良率65%，环比上调1%，高于分析师预期；玉米收割率9%，低于市场预期10%，高于同期5%，后市收割压力显现，短期暂无明显交易题材，美玉米维持低位震荡。南美方面，巴西9月前两周出口玉米307.6万吨，日均同比下降29.66%，关注后市巴西天气对播种影响；阿根廷北部正面临干旱问题，后续降雨减少将影响新季玉米种植进度和产量，后市南美进入天气市，关注天气变化。
总体来看，新旧玉米交替，陈玉米仍有出库意愿，新玉米存在上市压力，新季开秤价格不高，叠加政策粮投放力度大，短期玉米市场难寻利多，预计玉米偏弱为主，幅度或有限。操作上，观望或反弹空配。
关注点：新季产量、进口谷物、贸易商售粮情绪、中储粮投放等。
