【菜系周报】中国反制加菜籽引供应忧虑

国海良时期货孙啸从业资格证号：F03105353投资咨询证号：Z00182392024年9月9日 观点摘要 中国对加菜籽展开反倾销调查使得菜系价格内外割裂。国内进口菜籽供应收缩确定性大增，带动内盘菜系价格重心上移。目前政策层面仍有较大不确定性，如反制缓和的时点；加菜油、粕是否也有被限制进口的风险；已购加菜籽买船的实际到港还能否顺利等问题。预计菜系价格仍将保持偏强姿态，上方压力取决于其他产区或转口地区的菜系进口成本。 澳大利亚农业部9月季度报告显示，2024/25年度油菜籽新作产量预估被小幅调高10万吨至550万吨。影响有限。 国内油脂消费端表现尚可，菜油压力最大区域华南库存高位去化，华东库存小幅去化。菜粕基本面延续偏宽松状态。油厂菜粕库存小幅累升，广东葵粕库存依旧高位。如果加菜籽到港正常，9月到港进口菜籽量仍大。建议短多或观望。 加拿大供需 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 加拿大供需 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 数据来源：加拿大谷物协会、国海良时期货研究所 加拿大供需 数据来源：加拿大谷物协会、国海良时期货研究所 数据来源：USDA、国海良时期货研究所 USDA供需 数据来源：USDA、国海良时期货研究所 数据来源：USDA、国海良时期货研究所 欧盟供需 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 国内进口加菜籽套盘榨利 国内进口菜油套盘利润 数据来源：同花顺、国海良时期货研究所 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 国内供需 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 国内供需 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 海外基金持仓 数据来源：ICE、国海良时期货研究所 现货相关 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 数据来源：同花顺、国海良时期货研究所 基差价差 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 数据来源：同花顺、国海良时期货研究所 基差价差 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，国海良时期货有限公司对这些公开资料获得信息的准确性、完整性及未来变更的可能性不做任何保证。 由于本报告观点受作者本人获得的信息、分析方法和观点所限，本报告所载的观点并不代表国海良时期货有限公司的立场，如与公司发布的其他信息不一致或有不同的结论，为免发生疑问，所请谨慎参考。投资有风险，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。 本报告版权为我公司所有，未经我公司书面许可，不得以任何形式翻版、更改、复制发布，或投入商业使用。如引用请遵循原文本意，并注明出处为“国海良时期货有限公司”。 如本报告涉及的投资与服务不适合或有任何疑问的，我们建议您咨询客户经理或公司投资咨询部。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，或担保任何投资及策略契合个别投资者的情况。本报告并不构成给予个人的咨询建议，且国海良时期货有限公司不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 国海良时期货有限公司具有期货交易咨询资格。 谢谢！