一、行情回顾与操作建议
- 当日行情：8月经济数据不及预期，美联储降息预期增强，国内宽松预期发酵，但缴税高峰、MLF到期延期续作缺口导致资金面偏紧，压制短端表现。
- 利率现券：银行间主要期限利率现券收益率多数下行，短端受资金面收敛压制，长端下行幅度更大，30年活跃券收益率一度跌破2.16%，尾盘收益率转为上行，10年国债活跃券收益率下行0.25bp至2.0425%。
- 资金市场：银行间资金面午后进一步收敛，逆回购投放5682亿元，MLF到期5910亿元，央行逆回购投放5682亿元，全口径净回笼5103亿元，缴税截止日资金面压力高峰来临，银存间隔夜加权回升近17bp至1.78%，7天加权回升近23bp至1.88%，中长端资金利率持稳。
- 结论：国内经济仍主要靠外需拉动，需求不足反映在价格指标上，PPI同比跌幅扩大，M1同比跌幅进一步扩大，稳增长压力和必要性抬升，美联储降息周期开启，中国央行操作空间较大，但需警惕央行卖债、财政加码、宽松不及预期或宽松落地后利多出尽的高位回调风险，短端受资金面边际收敛扰动较大。
二、行业要闻
- 习近平在《求是》杂志发表讲话，强调扎实做好下半年工作，落实宏观政策扩大内需，发展新质生产力，培育外贸新动能，推进绿色低碳发展，保障民生，防范化解重点领域风险，应对外部风险挑战。
- 8月经济数据：规模以上工业增加值同比增长4.5%，社会消费品零售总额增长2.1%，服务业生产指数增长4.6%；1-8月固定资产投资同比增长3.4%，其中房地产开发投资下降10.2%；城镇调查失业率为5.3%，比上月上升0.1个百分点。
- 70城房价数据：新房价格环比下降的城市有67个，二手房价格环比下降的有69个；一线城市新房价格环比降幅收窄，二手房价格环比降幅扩大；上海新房价格环比连续6个月位居全国第一，二手房价格转为下跌；北京二手房价格环比下降1%。
三、数据概览
- 国债期货行情、货币市场、衍生品市场数据（具体数据未列出）。
