医药生物行业报告（2024.09.09-2024.09.13）：安徽省拟2024年中成药集采价格降幅较温和，血制品集中度加速提升

医药生物行业周报（2024年9月17日）

行业基本情况

• 收盘点位：6155.55
• 52周最高：8843.95
• 52周最低：6155.55
• 行业相对指数表现：强于大市

安徽省中成药集采

• 涉及18个产品组，包括糖尿病、呼吸、补肾、护肝、心血管等品类
• 中选规则包含价格降幅、医疗机构和患者认可度、其他技术指标等综合指标
• 涉及较多独家品种和日常用药，日均费用价格不高
• 预计整体影响有限，后续湖北牵头的全国中成药集采影响力更大

血制品行业

• Q2单季板块收入和扣非净利润分别同比增长14%和26.6%
• 2024H1全国采浆量同比实现两位数增长
• 行业集中度加速提升，高毛利品种第四代静丙助力企业盈利能力提升
• 建议关注拓浆能力强、产品种类丰富的头部血制品企业
• 推荐标的：派林生物、上海莱士、博雅生物、华兰生物
• 受益标的：天坛生物、卫光生物

本周市场表现

• 医药生物下跌2.55%，跑输沪深300指数
• 仅医疗研发外包板块上涨1.73%
• 线下药店板块跌幅最大，下跌13.07%
• 医疗设备板块下跌3.70%，受医疗整顿和以旧换新政策影响

选股思路

• 出海耗材，如IVD、手套等，订单型驱动，业绩确定性高
• ICL，三季度低基数、DRG推动下外包渗透率提升、竞争格局改善中
• GLP-1原料药，GLP-1药物新剂型及新适应症带来原料药需求持续提升
• 血制品，院内刚需，头部企业采浆增速预计保持较快增速

推荐及受益标的

• 推荐标的：英诺特、圣诺生物、佐力药业、桂林三金、康恩贝、英科医疗、派林生物、美年健康、国际医学、九州通、上海医药、益丰药房、海尔生物、圣湘生物、微电生理、迈普医学
• 受益标的：九安医疗、奥泰医疗、金域医学、艾迪康控股、卫光生物、乐普生物、百诚医药、阿拉丁、天坛生物、康希诺、老百姓、柳药集团、东阿阿胶、羚锐制药、迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜、开立医疗、心脉医疗

风险提示

• 行业竞争加剧风险、政策执行不及预期风险、行业黑天鹅事件
• 产品销售不及预期风险、新品上市不及预期风险
• 应收账款回款风险；政策影响经营波动风险