一周简评-甲醇尿素（20240917）

【行情复盘】
9月17日，煤炭市场呈现分化态势。终端刚需稳定，下游港口价格上涨，外购成本上升带动矿区拉运车辆增加，部分煤矿价格上涨10-20元。部分终端节前补库，但整体需求变化不大，价格涨幅有限，需关注后期供需变化。北方港口采购需求转弱，价格上涨动力不足，中秋前补货基本结束，但发运减少、低卡稀缺等问题使价格横盘概率较大。进口煤市场稳中偏强，近期询盘火热，空单补货积极，终端中标价格上涨，价格短期难下跌。

【市场逻辑】
9月13日，煤炭期货主力合约持仓变化：多头减少1438手至15.29万手，空头增加4694手至15.70万手。9月煤炭市场进入需求淡季，价格上涨乏力，尿素成本支撑不强。尿素基本面利空因素较多（日产回升、农需淡季、出口受限），厂家降价至1800元/吨后收单好转。9月尿素农业需求淡季，工业需求难言支撑，需关注三聚氰胺利润和胶合板出口情况。9月中下旬尿素日产有望继续增加，秋季肥需求不足叠加复合肥库存压力较大，价格上行受限，出口政策仍需观察，短期关注需求端货源消化情况。

【交易策略】
上周文华商品指数收166.7，反弹4.1；化工板块收134，走高4.4。短期宏观悲观情绪改善，尿素价格短暂企稳，但中长期基本面仍偏弱（出口受限、供强需弱），价格重心下移，建议生产企业及时逢高套保。