市场观察（第203期）2016/12/5—2016/12/9 免责声明：本报告所载信息观点仅供参考，不承担据此操作所致后果。 宏观动态： 中国11月CPI同比2.3%，创今年4月来最高，预期2.2%，前值2.1%；CPI环比0.1%，前值-0.1%。PPI同比3.3%，创2011年10月来最大，预期2.3%，前值1.2%；PPI环比1.5%，前值0.7%。11月进口同比（按美元计）6.7%，为2014年9月以来最高，预期-1.9%，前值-1.4%;出口同比0.1%，预期-5%，前值-7.3%。11月外汇储备30516亿美元，续创2011年3月末来新低；预期30607亿美元，前值31207亿美元。11月外汇储备环比减少691亿美元，降幅为1月份来最大，连续第五个月缩水。中共中央政治局会议：加快研究建立房地产平稳健康发展长效机制。 美国12月密歇根大学消费者信心指数初值98，创2015年1月份以来新高，预期94.5，11月终值93.8。11月ISM非制造业指数57.2，创2015年10月份以来新高，预期55.5，前值54.8。10月工厂订单环比2.7%，创2015年6月份以来最大增幅，预期2.6%，前值0.6%。10月耐用品订单环比终值4.6%，预期3.4%，初值4.8%，9月终值0.4%。10月贸易逆差426亿美元，逆差规模创四个月新高；预期逆差420亿美元，前值362亿美元。 欧洲央行维持利率不变，宣布延长QE，明年4-12月每月购买600亿欧元资产，将低于当前800亿欧元/月的购债规模。欧央行称如有必要可能扩大QE计划规模或延长期限。英国10月工业产出同比-1.1%，为2013年8月以来最大跌幅，预期0.5%，前值0.4%；产出环比-1.3%，为2012年9月以来最大跌幅，预期0.2%，前值-0.4%。 日本11月货币存量M3同比3.4%，预期3.2%，前值3.1%；M2同比4%，预期3.7%，前值3.7%。10月核心机械订单同比-5.6%，预期-4.7%，前值4.3%；订单环比4.1%，预期1.2%，前值-3.3%。 解读：与2015年相比，此次政治局会议关于房地产的表述不再强调去库存，要求“加快研究建立符合国情、适应市场规律的房地产平稳健康发展长效机制”，房地产去库存政策或结束。关注本周四凌晨的美联储利率决议。 库存信息与进口 截至12月9日上期所库存增9475吨至264869吨，其中期货仓单197140吨，可用库容减8190吨至302860吨。11月，中国进口橡胶(含天胶橡胶、合成橡胶、胶乳)共计约56万吨，同比增长23%，环比增长24.4%；1-11月份累计进口量达508万吨。 行业热闻： ANRPC：前11月天胶产量微增，泰国出口良好，割胶面积稳增。泰国政府欲抛售30万吨天然橡胶老胶库存，传闻30万吨全为烟片胶，而在有效期内的可在国内交割的烟片仅为3~4万吨。 下游市场： 10月日本轮胎外胎出口量同环比双降。英国11月新车销量增2.9%。前11月美国新电动汽车销量同比增26%。 本周国内轮胎企业全钢胎开工率为72.65%，环比上涨2.41个百分点，同比上涨10.5个百分点；半钢胎开工率为73.56%，环比略降0.32个百分点，同比上涨7.21个百分点。 期现价格： 12月9日保税区RSS3报2170（+100），STR20报1845（+70），人民币复合胶报15750（+800），主力合约1705收盘报19085（+1070），次主力合约1701收盘报18480（+1055），主力合约1705贴水烟片胶进口420，升水泰马标胶2220。 华东市场扬子石化丁二烯出厂价14000（+1100），顺丁BR9000市场价19000（+1000），丁苯1502市场价17200（+850）。 市场心理： 上周沪胶震荡走高。供需改善沪胶中长期偏强，短期利多一是泰国南部洪水，二是OPEC冻产协议达成原油大涨；短期风险点一是期货高升水，二是泰国欲抛30万吨库存。后期供应放大预期下沪胶料高位震荡，振幅或加大。 上周回顾： 观点：资金左右情绪，短期高位震荡。 当前观点： 观点：短期高位震荡，关注泰国抛储。 方向信心指数：★★★☆☆