理性回归低价竞争趋缓，“两海”拓展边际拐点若现

根据所提供的文字内容，本文围绕“电力设备及新能源”行业的“理性回归低价竞争趋缓，‘两海’拓展边际拐点若现”的主题进行了深入分析。以下是关键内容的总结：

行业概览

行业发展趋势

• 政策利好：政策支持风电产业发展，尤其是海上风电，推动装机目标逐年增加。
• 装机预期：“十四五”期间全国风电装机增量预期在80-90GW/年，海风累计装机有望在2025年达到60GW。

全球产业链分析

• 产能瓶颈：海外风电产业链产能受限，特别是塔筒、固定基础和海缆领域，中国供应商有望借机提升市场份额。
• 需求预测：全球不同区域的海上风电机组需求和塔筒需求预测，显示出特定区域的供需缺口。

风电设备板块业绩概览

• 收入与利润：风电设备板块收入基本持平，利润受到产业链多因素挤压，同比下滑。
• 成本与价格：风机市场价格下行趋势放缓，原材料价格逐渐回归正常水平，影响产业链利润。

投资建议

• 主机环节：推荐关注大兆瓦新产品的推出和应用带来的降本效应和装机空间。
• 塔筒管桩环节：推荐关注海力风电、天顺风能、泰胜风能等供应商，因其在海风需求改善下的产能利用率提升。
• 铸锻件环节：推荐金雷股份、日月股份等，强调大兆瓦铸锻件市占率高和海外客户认证进展。
• 海缆环节：推荐东方电缆、起帆电缆，看重其在高电压等级产品领域的领先地位和市场突破潜力。
• 其他零部件环节：推荐金盘科技、振江股份、中际联合，强调其海外布局和与大客户的稳定关系。

风险提示

• 行业政策变动、风电装机量不及预期、大宗原材料价格波动、宏观经济增速放缓、全球政治形势不确定性。

结论

本文通过分析风电设备行业的发展趋势、全球产业链状况、板块业绩表现、投资策略和风险因素，提供了对未来风电设备行业发展的深入见解，并提出了针对不同细分市场的投资建议。在理性回归的背景下，行业正面临结构调整和市场机会，特别是在海上风电和全球出口市场的扩展。