新黄金剧本：淘金热之后

牛市比熊市更有趣！ 突破：黄金及黄金投资者进入未知领域！ 金币杯柄形态，以美元计，2000年1月至2024年8月 西方金融投资者目前正跳过淘金热 黄金进入牛市模式——而在实际利率上升的背景下，这种情况在过去的操作中是完全不可想象的！ 创纪录的高央行黄金购买量是回归的标志黄金作为中立储备资产。 对决：东方与西方 投资者并未特别擅长处理地缘政治风险，因为对于几代人来说，地缘政治并不重要——自从第二次世界大战结束以来，任何从事证券交易或管理投资组合的人都是在单极世界秩序的茧房中这样做。 Zoltan Pozsar 66% of global GDP growth in the last 10 years has been generated由新兴市场，这些市场对黄金的亲和力要大得多 全球GDP（购买力平价）份额，G7和金砖国家+，1992-2029e 对东方对黄金需求日益增长。购买力与人口的增加是孕育增长的沃土。 私人黄金需求主要由新兴市场主导消费者对黄金的需求，人均克数，2023年 东方对黄金的需求保持稳定：中国央行黄金储备连续18个月上升 中国人民银行黄金储备（左侧），单位：吨，以及黄金（右侧），单位：美元，2020年1月-2024年4月 中国人口的现金持有量达到创纪录高位：私人黄金需求有望从中受益。 脚跟转向：黄金作为央行资产的复兴？ 美国外国央行持有的债务（左侧），占总债务的比例，以及央行黄金储备（右侧），占货币储备的比例，1970年第1季度至2023年第4季度 现状：黄金 如果铜博士拥有经济学博士学位，并且是商业周期方面的专家，那么黄金就是一个在货币贬值方面获得诺贝尔奖的教授。 查理·莫里斯 自2000年以来以各种货币计价的黄金表现2000-2024年年度金价表现，截至目前。 哪些资产在衰退前、衰退期间和衰退后表现良好？平均资产表现增量衰退阶段模型 黄金在股市挣扎时闪耀！ 标普500指数与黄金在股市熊市中的表现对比 如果黄金/白银比率回归其长期中位数30倍，在当前金价下，我们将关注每盎司67美元的白银！ 银价矩阵，以美元计，黄金/白银比率（x轴），和黄金（y轴），以美元计 黄金在首次降息后表现如何？ 如何分析首度降息后矿业股票的表现？ 银价在首次降息后如何表现？ 黄金成为众人谈论的话题，但并非所有投资组合中都包含：美国所有投资顾问中有71%持有不到1%的金条！ 我们的计算表明，将黄金整合到系统中股票/债券投资组合显著提高夏普比率！ 最优黄金配置以实现风险调整后收益最大化：黄金配置（x轴），夏普比率（y轴），1970年1月-2024年4月 矿业股票 牛市是指你每天检查你的股票以查看它们上涨了多少。熊市是指你不再费心查看。 约翰·哈默斯洛夫 黄金采矿股票的追赶潜力巨大 黄金与HUI，100 = 01/2000，01/2000–08/2024 增量ActiveAurum信号在回测中The TheIncrementum ActiveAurum （rhs），2020年1月–2024年6月 何处去？ 下一次金价的大幅上涨将证明对于那些不幸发现自己处于空头头寸的人来说是一场宗教般的体验。 保罗·迈尔切斯特 黄金依旧便宜！ 基础越长，空间越高。 基础越长，空间越高。 风险偏好：信号混合！ 我们预测，在本世纪末，金价将显著上涨！2030年按分布估算的黄金价格 结论 •美國實際收益與黃金價格的負相關關係已經消除，至少目前是如此。•央行现在在推动黄金需求方面扮演关键角色。•与20世纪60年代美国黄金流失不同，新兴市场目前正经历黄金增长。•非通胀性资产，如黄金、白银、商品和比特币，对投资者的重要性正在上升。•2030年的目标价格是4,800美元，年增长率为12%。 长期增长率。•目标价格定为2600美元。年份- 我们期待收到您的回复！ Incrementum AGIm alten Riet 153 9494 – Schaan / Liechtenstein contact@incrementum.li www.incrementum.li 我们的投资基金Incrementum AG