2024年Q1中国股权投资市场指数发布，行业处于低活跃周期

2024年第一季度，在各项稳增长、稳就业、稳物价政策举措下，我国经济运行实现良好开局，GDP同比增长4.5%；但受国际环境多变和国内需求不足的制约，经济回升基础尚不牢固。在此背景下，中国股权投资市场交易节奏持续放缓，加之Q1是业内季节性低活跃期，募资、投资及退出市场均有不同程度的收缩。PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28 中国股权投资市场综合指数：2024Q1股权投资市场指数降至近三年低位，延续下滑态势 2024年第一季度，中国股权投资市场综合指数为146，同环比分别下降13.9%、13.5%，全市场活跃度处于近三年低位。 宏观环境指数：社会经济实现良好开局，宏观环境指数环比上升 宏观经济与企业发展情况在国内生产总值、企业新增注册数、社会融资规模增量1、经营景气指数与企业家宏观经济热度指数2等指标上均有所体现3。具体来看，2024年第一季度中国GDP同比增长4.2%，增速较2023年第四季度加快了0.5个百分点；企业新增注册数同环比分别下降14.5%、22.6%；社会融资规模增量为12.80万亿元，较2023年第一季PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28 度少1.74万亿元，同比下降12.0%，环比上升105.2%。整体计算所得的2024Q1宏观环境指数为180，同比下降8.8%，环比上升3.6%。 募资指数：募资总量持续回落，但大额基金募集相对活跃 2024年第一季度，全市场募资分指数为201，同环比分别下降5.0%、22.3%。从具体数据来看，募资总规模为3,530.28亿元，其中，美元基金募资活动降温较为明显，季度内共有11支美元基金完成关账，规模约合人民币107.60亿元，同比下降53.2%；人民币基金募资小幅波动，第一季度募资规模为3,422.67亿元，同比微幅下降1.8%，规模占比高达97.0%。 值得关注的是，第一季度大额基金的募资相对活跃，共11只基金的新募规模在50亿元及以上，总募集金额达1,198.98亿元人民币，是去年同期的3倍有余。具体来看，本季度政府资金LP、社保基金、上市公司等作为唯一出资人设立的专户/专项基金数量有所增加，专注国企存量资产、新基建等主题的政策性基金设立节奏依旧稳定。在其拉动下，2024年第一季度单只基金的平均募资规模增至3.66亿元，同比增幅为69.2%。PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28 投资指数：投资指数调整下行，AI大模型领域受市场关注 2024年第一季度，全市场投资分指数为140，同环比分别下降20.0%、4.5%。从具体数据来看，市场共发生1,496起投资案例，同环比分别下降36.7%、13.5%。披露的投资金额约为1,692.25亿元，同环比分别上升5.9%、17.2%，主要原因是受大连新达盟（人民币600亿元）这一偶发性大额案例的影响；若同时剔除2024和2023年极值案例，2024年第一季度投资金额金额同比降幅达22.2%。 行业方面，在人工智能浪潮的推动下，投资者对IT领域的关注度有所回升，投资规模达281.55亿元。其中，大模型企业月之暗面获得了71.06亿元的投资，为行业贡献超四分 之一的投资规模。 退出指数：IPO政策逐步趋严，全市场退出指数创历史新低 2024年第一季度，全市场退出分指数为68，同环比分别下降27.6%、33.0%。全国股权投资市场共发生312笔退出4，同环比分别下降55.3%、42.2%；其中被投企业IPO数量共152笔，同环比分别下降43.9%、56.9%，延续自去年第三季度以来的下滑趋势。 回报方面，被投企业IPO的平均账面金额（20日）约为2.68亿元，同比上升12.7%，环比下降15.0%；平均账面回报倍数（20日）为3.94倍，低于2023年整体水平（4.93倍）；平均IRR（20日）为29.0%，处于历史地位水平。VC/PE机构通过被投企业IPO获取收益的空间持续压缩。 中国VC/PE100指数：VC/PE100机构指数与去年一季度基本持平 在市场调整周期与政策趋严态势下，头部机构更加谨慎。2024年第一季度，中国VC/PE100指数为84，与2023年第一季度基本持平，但环比下降21.0%。分市场来看，VC/PE100机构在募资端表现相对稳健，投资及退出的降幅则高于全市场平均水平。PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28 VC/PE100募资指数：头部机构募资节奏保持稳健，大额基金募资活跃度高 2024年第一季度，中国VC/PE100指数募资分指数为163，同比大幅上升73.5%，环比微幅下降0.5%；同比上升的原因是VC/PE100机构的大额基金募集活跃，第一季度有4只规模超50亿人民币的基金完成募集，例如国有企业存量资产优化升级（北京）股权投资基金募资规模达400亿元。相比之下，2023年同期VC/PE100机构未发生规模超50亿的募集事件。PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28 具体来看，第一季度VC/PE100机构的募集总规模约合人民币884.64亿元，在全市场中占比约为25.0%，较2023年全年上升5.0个百分点，集中度有所提高。 VC/PE100投资指数：投资指数创历史新低，头部机构投资出手更显谨慎PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28 2024年第一季度，VC/PE100投资分指数为38，同环比分别下降44.3%、34.9%，降幅 分 别 是 市 场 整 体 投 资 指 数 的2.2倍 和7.7倍 。 从 具 体 数 据 来 看 ，2024年 第 一 季 度VC/PE100机构共发生365起投资案例，同环比分别下降43.7%、27.0%。披露投资金额约为207.88亿元，同环比分别下降45.0%、42.9%。 从行业分布看，头部机构的投资活动集中于半导体及电子设备、IT、生物技术/医疗健康、机械制造、化工原料及加工五大领域，与全市场保持一致，但集中度更高，案例数占比达84.1%，高于市场整体的79.5%。 PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28 VC/PE100退出指数：头部机构同步受政策影响，退出活跃度处历史低位 2024年第一季度，中国VC/PE100退出分指数为64，同环比分别下降37.4%、41.5%，降幅分别为市场整体的1.4倍、1.3倍，头部机构退出活跃度处于历史低位。 从具体数据来看，2024年第一季度VC/PE100机构共发生94笔退出案例，同环比下降58.8%、36.5%，其中被投企业IPO案例数36笔，同环比下降43.8%、52.0%。 回报方面，VC/PE100机构被投企业IPO的平均账面回报倍数（20日）为4.95倍，高于全市场平均水平（3.94倍）；平均账面金额（20日）为3.44亿元，同环比分别下降20.9%、44.4%。 综上，2024年第一季度，中国股权投资市场处于低活跃周期，募资、投资和退出端指标均有不同程度的收缩。募资端，人民币基金募资能力保持相对平稳，美元基金募资则有所降温。投资端，VC/PE机构投资态度在日趋谨慎的同时，更倾向于投资科技创新和先进制造等领域。退出端，自2023年8月以来，受阶段性收紧IPO节奏的影响，A股市场新股发行明显减少，短期内项目通过二级市场退出的压力增加。需要注意的是，2024年4月，国务院正式发布“新国九条”，从严把发行上市准入关等方面提出政策部署；一个月内，证监会及证券交易所若干配套规则相继发布，资本市场“1+N”政策体系加速落地。在此环境下，A股上市公司的全链条监管将日趋严格，IPO门槛也将进一步提高，VC/PE机构还需积极寻求并购、股权转让等多元化的退出方式，以适应市场整体变化。PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28PEDATA MAX 186****3846 2024-09-04 03:28 【指数编制说明】 2019年8月，“中国股权投资市场指数”在千灯湖创投特色小镇首度发布，包含“中国股权投资市场综合指数”和“中国VC/PE100指数”两个板块，清科研究中心受托执行、每季度更新，及时展现一级市场最新发展趋势。