2021年Q4中国股权投资市场指数发布，市场持续活跃指数再创新高 2022年3月9日，千灯湖创投特色小镇举办私募基金管理服务平台上线仪式，在此仪式上2021年Q4中国股权投资市场指数正式发布。2021年第四季度 ，我国股权投资市场整体表现活跃，中国股权投资市场综合指数同环比均上升。其中， 募资、投资明显回升， 募投总额均打破历史记录，退出端与去年同期基本持平，仍然维持高位。 中国股权投资市场综合指数：2021Q4股权投资市场持续活跃，指数再创新高 2021年第四季度，我国经济持续稳定复苏，高质量发展取得阶段性成效，但 实体经济依然面临下行压力，GDP增速较前三季度有所回落。在我国经济面临诸多挑战的同时，股权投资 市场依旧活跃，2021Q4股权投资综合指数上升至253，达到历史高点，同比增长35.8%。 宏观环境指数：宏观经济与企业发展情况平稳向好 宏观经济与企业发展情况在国内生产总值、企业新增注册数、社会融资规模增量1、经营景气指数与企业家宏观经济热度指数2等指标上均有所体现。2021年第四季度 环境指数为174，宏观经济与企业发展情况整体平稳向好 。其中，国内生产总值持续回升，经营景气指数环比 微升，但企业家宏观经济热度指数降至年内低点。具体而言，2021年第四 季度我国GDP总量达32.4万亿人民币，同比增长4.0%，增长率小幅下降；随着营商环境持续改善，新增企业注册数同比增长4.7%；经营景气指数 为56.8%，较三季度上升0.2个百分点，但企业家宏观经济热度指数却较上季度下降2.6个百分点，企业家对经济热度的主观评价出现分歧，认为宏观经济“偏热”和“偏冷”的占比均有提升。 募资指数：国资、外资双向发力，募资指数开启“暴走”模式 2021年市场募资市场显著回暖，全年新募集基金数为6,979支，同比上升100.7%；新募金额达22,085.19亿元，同比上升84.5%，伴随着银行理财子公司、险资和QFLP等新资金类型在市场参与度的逐渐提高，募资环境持续改善，多支百亿级规模基金成功募集。在此背景下，2021年第四季度全市场募资分指数达403，同比增长100.9%，创历史新高。从具体数据 来看，2021年第四季度募资总额超7000亿元，国资机构和外资机构均有超大额基金完成募集，如中保融信私募基金、河南信产算力智能产业发展基金、北京智行私募股权投资基金募资均超过百亿人民币，老虎环球私募投资基金第十五期、霸菱亚洲投资基金VIII、 1 中国人民银行自2019年12月起将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计，历史数据追溯到2017年1月份，清科研究中心使用更新后的数据调整了2017年以来的所有“社会融资规模增量”参数。 2由于人民银行自2019年Q2开始停止发布企业家信息指数，故指数中的“企业家信心指数”调整为“企业家宏观经济热度”，因此最终股权投资市场指数略有变化，经测算，全年指数趋势一致。 德弘资本美元基金二期募资超过20亿美元 。 投资指数：投资指数维持高位，新一轮科创投资热潮开启 2021年中国股权投资市场共发生12,327起投资案例，披露投资金额为14,228.70亿元，投资活跃度空前，在补足因疫情延迟部分投资的同时，也开启了科技更迭背景下的新一轮投资热。其中，第四季度投资案例数和金额为2,805起和3,248.65亿元，分别同比上升36.8%和14.2%，投资指数为248，虽然环比回落，但仍然维持高位。 投资行业方面，以IT、生物医疗、半导体及电子设备 为代表的科技创新领域投资活跃度排名前列，投资增速也高于全市场。与此同时，在“双碳”战略下，清洁技术、新能源汽车领域的投资也有所升温。 退出指数：IPO市场保持活跃，退出指数与去年同期基本持平 2021年第四季度退出市场保持常规运行状态。清科研究中心统计显示，2021年第四 季度中国股权投资市场共发生各类退出事件707笔3 ，同比 上升13.1%，其中，被投企业IPO案例数为564笔，同比上升18.7%，注册制改革推进叠加北交所开市，境内上市渠道相对畅通。IPO常态化背景下，被投企业IPO数量虽然上升，但机构持有的平均账面金额却有下降，正负影响因素相互抵消后退出指数与去年同期基本持平。 3 此处退出数量统计标准为“同机构投资同企业的多支基金退出，合并为一条”，与清科发布的“百页PPT”统计标准有区别。 中国VC/PE 100指数：季节效应影响下，VC/PE100指数环比微降 2021年第四 季度，中国VC/PE 100指数为198， 在季节效应的影响下，环比下滑4.0%，但同比上升34.2%。通过分析指数走势可以发现我国VC/PE100指数有明显的季节周期性，一般而言Q2和Q3的指数高于Q1和Q4，原因在于年初和年末开展募投活动的频率相对较低，因此，2021年第四季度中国VC/PE 100指数环比下滑，但募投活跃度仍然高于去年同期。 募资指数：募资指数攀升至近四年高点，募资集中度略有升高 2021年第四季度中国VC/PE 100指数募资分指数为294，同环比均大幅上升，与全市场募资指数趋势相同 。此外，2021年VC/PE100机构的募资总额达5,191.85亿元，占全市场比例为23.5%，集中度较去年提升1.6个百分点。通过分析近5年的募资可以发现，VC/PE100机构募资波动性相对较小，主要原因在于头部机构通常募资能力较强，因此，募资时点选择相对主动、抗风险能力较强，募资整体环境的变化对头部机构的影响要弱于普通中小机构。 投资指数：与全市场趋势一致，环比下降但同比上升 与全市场投资指数趋势一致，2021年第四季度中国VC/PE 100投资分指数为159， 环比下降28.6%但同比上升20.6%。伴随投资市场回暖，头部机构同步活跃。2021年Q4，VC/PE100机构贡献股权投资1,202笔，同比上升25.1%，投资金额达1,091.01亿元，同比上升17.2%。此外，投资市场季节效应显著，四季度投资活跃度明显低于三季度，指数也相应下滑。投资策略方面， VC/PE 100机构参与大型并购、产业投资、基石投资、上市定增的频率明显增加。 退出指数：处于正常波动区间 2021年第四季度，中国VC/PE 100退出分指数为154，同比下降26.1%，降至年内低点，缺乏高市值明星企业上市导致的VC/PE100机构IPO案例的平均账面价值不高成为主要原因。此外，本季度头部机构的股转交易和并购交易明显减少同样影响退出表现。但整体来看，本季度退出指数处于正常波动区间。 2021年第四季度，我国经济持续恢复发展，股权投资市场整体表现活跃。募资环境持续改善，险资和银行理财子等新兴金融机构的市场参与度提高，人民币基金的LP多元化，与此同时，外币基金募资节奏也有所加快，新募集基金数量和规模均达历史高点，其中不乏QFLP基金的身影。投资市场也在经历两年低谷期后强势回暖，开启新一轮科创投资热潮。退出市场整体保持活跃，在国内IPO常态化背景下，退出案例数增加，但平均账面金额下降，资本市场深化改革仍在继续。 【指数编制说明】 2019年8月，“中国股权投资市场指数”在千灯湖创投特色小镇首度发布，包含“中国股权投资市场综合指数”和“中国VC/PE100指数”两个板块，清科研究中心受托执行、每季度更新，及时展现一级市场最新发展趋势。 注： 1、 为保证指数的准确性，清科研究中心定期对数据进行调整补充，此次发布的是调整后的指数，2021Q1、2021Q2、2021Q3均有调整。 2、 2021年VC/PE100指数成分机构已根据最新的2021年清科排名进行动态调整。