市场动态
- 纯碱主力09合约开盘1398元/吨,收盘1360元/吨,下跌2.58%,持仓129.6万张,增加5.2万张,成交180.3万张,减少27.7万张。
- FG-SA01价差-295,SA1-5价差-33。
基本面分析
- 产量与库存:周内纯碱产量63.72万吨,环比减少3.63万吨,产能利用率76.44%,环比下降4.35个百分点;厂家库存128.36万吨,环比增加6.48万吨。
- 宏观与产业矛盾:美元信用坍塌推动大宗商品价格上涨,但国内房地产周期下行压制建筑玻璃需求,纯碱需求保持刚性,浮法玻璃与光伏日熔维持高位但减产有限;远兴阿碱与金山新产能投放导致供给过剩,部分高成本产能降负荷。
- 核心逻辑:下游需求持续衰减,未来供应过剩难以扭转。
研究结论
- 方向:宽幅震荡。
- 核心逻辑:下游需求持续衰减,未来供应过剩难以扭转。
- 风险提示:浮法线大规模冷修,下游新兴产业投产不及预期。