国晟科技机构调研纪要

国晟科技由国晟能源控股，原为乾景园林，2023年9月完成业务转型，由园林工程转向“生态园林+光伏”双主业。公司已建成5个产业基地，其中3个进入量产，3个在开发中。双板块融合方面，国晟科技积极参与光伏治沙、矿山及采煤塌陷区治理等特殊应用场景，如山东莱州盐光互补项目，未来将加速业务协同。

2024年光伏市场出现“内卷”现象，HJT和TOPCON价格降势明显，但央国企对HJT技术路线给予更多关注和支持，其单独标段招标体量增加，报价鲜有低于0.8元/瓦。HJT成本较TOPCON高约0.05元/瓦，但降本工作取得阶段性成果。国晟科技已基本完成HJT降本提效方案，包括0BB技术、浆料导入、钢板印刷测试等，并关注电镀铜和BC研发，钙钛矿叠层研发已启动。6.0BB技术路线采用UV胶和覆膜技术同时研发。

公司2024年出货量预期向好，取决于在手订单完成情况和框采需求释放。当前全产业链亏损源于缺乏规则和引导，HJT有望率先走出困境。下半年央国企招标集中期，若电池成本高而组件价格低，将加剧组件厂商压力，国晟科技正通过协同降本、加速新技术导入、研发特定场景新品等方式应对，并希望行业回归良性发展轨迹。