电新&公用行业周报：硅片电池博弈涨价，能源局印发绿证交易规则

报告日期：2024年09月10日 电新&公用 硅片电池博弈涨价，能源局印发绿证交易规则 ——电新&公用行业周报 华龙证券研究所 摘要： 行业方面，2024.9.2-9.8（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅-0.92%，涨跌幅在31个行业中排名第4；申万公用板块涨跌幅-2.73%，涨跌幅在31个行业中排名第20。同期沪深300涨跌幅-2.71%，万得全A涨跌幅-2.50%。 投资评级：推荐（维持） 光储行业：硅片电池博弈涨价，组件订单能见度暂不明朗。本周硅片主流成交价格水位依然平稳，部分硅片厂家坚持调整后的报价，买卖双方仍在博弈阶段。短期之内，由于上游涨价的需求不断向下传递，电池环节也正酝酿在下周调涨电池片价格。个股方面，建议关注光伏龙头通威股份、隆基绿能、天合光能、晶科能源、阿特斯、TCL中环，建议关注盈利能力较强的逆变器环节，阳光电源、德业股份、锦浪科技、上能电气、禾迈股份等。 风电行业：中国电建新能源公司琼海市200万千瓦海上风电项目前期工作招标公告，国内外海风建设Q3有望提速，进而带动产业链出货，海外订单外溢有望打开我国海风出口空间。个股方面建议关注塔筒大金重工、泰胜风能、天顺风能；海缆东方电缆等。 分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com 电网设备：国家电网公司2024年电网投资将首次超过6000亿元，海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，电网设备板块有望维持高景气。个股方面建议关注国电南瑞、许继电气、三星医疗、海兴电力、金盘科技、思源电气、炬华科技、四方股份等。 分析师：许紫荆执业证书编号：S0230124020004邮箱：xuzj@hlzqgs.com 氢能行业：辽宁将加强对氢能车辆和车企的补贴力度，提供购车补贴、研发补贴以及生产补贴等多种形式的资金支持。随各地氢能政策密集出台，行业景气度将实现快速提升。个股方面建议关注华光环能、昇辉科技、石化机械、科威尔等。 相关阅读 《硅料价格触底反弹，三部门发文推动新型电力系统建设—电新&公用行业周报》2024.08.12《顺势而为，穿越新周期—---电新&公用 行 业2024年 中 期 投 资 策 略 报 告 》2024.07.29《江苏850MW海风招标公示，新兴市场微逆需求向好—电新&公用行业周报》2024.07.29 公用行业：9月5日，国家能源局发布关于印发《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》的通知。有助于充分体现可再生能源项目绿色环境价值，更好培育绿证绿电交易市场，进一步在全社会营造绿色电力消费环境。股方面，建议关注火电+新能源公司华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等；水电板块华能水电、国投电力、川投能源、长江电力；电力it建议关注国能日新、安科瑞。 风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格大幅波动，重要技术进展不及预期，海外贸易保护政策，行业竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期等。 请认真阅读文后免责条款 目录 1行情回顾....................................................................................................................................................12重点行业动态............................................................................................................................................32.1行业新闻.............................................................................................................................................32.2公司公告.............................................................................................................................................43行业跟踪....................................................................................................................................................43.1光伏：产业链价格.............................................................................................................................43.2风电：装机及招标.............................................................................................................................73.3电力：发用电量.................................................................................................................................84投资建议....................................................................................................................................................85风险提示..................................................................................................................................................10 1行情回顾 行业方面，2024.9.2-9.8（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅-0.92%，涨跌幅在31个行业中排名第4；申万公用板块涨跌幅-2.73%，涨跌幅在31个行业中排名第20。同期沪深300涨跌幅-2.71%，万得全A涨跌幅-2.50%。 资料来源：Wind，华龙证券研究所 电新细分板块中，光伏设备板块涨跌幅-2.25%，风电设备涨跌幅-2.05%，电网设备涨跌幅-0.83%，其他电源设备涨跌幅-2.13%。 公用细分板块中，电力板块涨跌幅-3.02%，燃气板块涨跌幅+0.34%。 资料来源：Wind，华龙证券研究所 资料来源：Wind，华龙证券研究所 电新个股方面，本周76只个股上涨，264只个股下跌，涨幅前五的个股为南都电源、保变电气、金银河、科恒股份、海科新源；跌幅前五的个股为精达股份、ST中利、众业达、神力股份、汉缆股份。 公用个股方面，本周10只个股上涨，42只个股下跌，涨幅前五的个股为兆新股份、新筑股份、佛燃能源、ST浩源、珠海港；跌幅前五的个股为中国广核、皖能电力、建投能源、长青集团、吉电股份。 2重点行业动态 2.1行业新闻 （1） 光 储 硅片电池博弈涨价，组件订单能见度暂不明朗。本周硅片主流成交价格水位依然平稳，尽管硅片厂家坚持调整后的报价，买卖双方仍在博弈阶段，目前针对183N每片1.15元人民币与210RN每片1.3元人民币的卖方报价仍未观察到实际批量成交。上周的M10N型硅片报价调涨未被电池端所接受，截至本周三为止，仍未听闻电池厂购买调涨后的M10N型硅片，G12R硅片则听闻有少数涨价后的订单成交。短期之内，由于上游涨价的需求不断向下传递，电池环节也正酝酿在下周调涨电池片价格，但总体来看，在终端需求不明朗的情况下，仍须观望组件端对电池片价格调整的接受度。（资料来源：InfoLink） （2）风电 海南200万千瓦海上风电项目启动招标。近日，中国电建新能源公司琼海市200万千瓦海上风电项目前期工作招标公告，这意味着海南又将迎来一个超大规模的海上风电项目。本项目场址位于海南省东部海域，用海面积约320km2，场址水深86m-120m之间，离岸距离37km-80km。服务期限403天，计划开始日期2024年10月01日。（资料来源：北极星风力发电网） （3）氢能 辽宁将加强氢车补贴力度。近日，辽宁发改委发布《对省政协十三届二次会议关于打造千亿级新能源产业集群加快实现辽宁工业振兴的建议（第200号）提案的答复》。辽宁发改委专门针对氢能产业提出了下一步的规划：下一步，一是加强对氢能车辆和车企的补贴力度。鼓励氢能车辆的研发和推广，提供购车补贴、研发补贴以及生产补贴等多种形式的资金支持。研究针对氢能产业配套企业在固定资产投资、科技研发投入、人才引进培养等方面给予支持，降低企业成本，提升本地产品配套能力。二是拓展氢能商用车应用场景。三是进一步完善氢能基础设施建设。（资料来源：北极星氢能网） （4）公用事业 9月5日，国家能源局发布关于印发《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》的通知。其中指出，国家能源局（新能源司）负责绿证具体 政策设计，指导核发机构和交易机构开展具体工作；国家能源局资质中心具体负责绿证核发工作；电网企业、电力交易机构、国家可再生能源信息管理中心配合做好绿证核发，并提供绿证核发、交易、划转、应用、核销等全过程数据和技术支撑；绿证交易机构负责各自绿证交易平台建设运营，组织开展绿证交易，并按要求将交易信息同步至国家绿证核发交易系统；绿证买卖双方可自主或委托代理机构参与绿证核发和交易。（资料来源：中国能源报） 2.2公司公告 3行业跟踪 3.1光伏：产业链价格 硅料：上游硅料环节前期酝酿价格上调的氛围有所减淡，国产硅料价格水平的浮动主要与三季度前期行业主流价格筑底后、主流价格在八月有微幅回调有关，致密块料价格范围趋稳至每公斤38-41元范围，低价水平位于每公斤37元左右，均价水平暂时位于每公斤39.5元左右，预计短期继续反弹或回升的力度微弱；另外国产颗粒硅价格也趋于平稳，主流价格维持在每公斤36-37元范围，均价水平处于每公斤36元左右。 海外硅料价格呈现弱势维持情势，对于海外产地硅料的直接需求规 模和拉货动力仍在减弱，仅有个别龙头厂家执行力度较强，整体海外硅料供应水平也在三季度有环比下降趋势，港口滞库水平恐仍将升高，对于海外价格仍然存在较大压力和不确定性。 关于三季度较大面积规模的检修和减产情况，多晶硅生产本质与其他三个主材环节不同，属于大化工生产属性，确实对于企业产线来说关停、重启需要一些预留时间和内部协调，但是检修的行为本身，属于常规操作，即在不考虑市场消极影响的情况下，产线运营9-14个月以后也需要不同程度的检修，区别在于市场极端恶劣的情况下，更多厂家会考虑提前或错峰检修，借此来缓解滞库压力。 中国多晶硅生产技术和水平发展多年，现在的国产技术水平其实已经优化好几代，厂家可以采取分线检修等更加积极和灵活的措施，对于成本的影响程度比之前的技术工艺已经有所改善，所以正常检修情况下，对于成本的影响较小。但是如果是长期停滞产线，无法开启的时间持续过久，对于产线重启的难度较大，有可能带来重启/技改的成本令企业无法承担。 硅片：本周硅片主流成交价格水位依然平稳，尽管硅片厂家坚持调整后