双节前备货需求一般 豆油现货基差上行乏力

本周豆油市场回顾及后市展望

价格回顾

本周豆油价格上涨。全国一级豆油均价从7904元/吨，环比上涨133元/吨，涨幅1.71%。港口一级豆油价格从7874元/吨，较上日上涨34元/吨，涨幅0.43%。连盘豆油主力合约收于7662元/吨，环比上涨4元/吨，涨幅0.05%。现货基差窄幅调整，天津、日照、张家港、东莞市场Y2501升水分别为110-120元/吨、110-130元/吨、150-170元/吨、330-350元/吨。

供应方面

本周油厂大豆压榨量为225.99万吨，豆油产量约40.68万吨，较前一周分别增加13.54万吨和2.44万吨，供应端较为充足。

需求方面

本周期价上行，但下游市场观望情绪浓厚，中秋备货情绪不高，散油成交清淡。

库存方面

国内豆油库存小幅下滑。截至8月30日，港口豆油库存106.02万吨，较前一周同期回落0.32%。

下周预测

市场预期马棕8月库存累积，棕榈油价格偏弱制约豆油；但美豆优良率下滑及南美干旱支撑美豆，成本端对豆油形成支撑。国内双节前备货需求一般，现货基差上行乏力。预计下周豆油均价环比下跌，周内价格或涨跌反复。港口一级豆油现货均价预计在7840元/吨，运行区间7700-7900元/吨可能性较大。

风险因素

宏观市场氛围转利空；马棕库存增幅超预期。