国债期货日报：中国8月PPI同比回落

核心观点

• 市场分析：
  • 国内：中国8月PPI同比回落，CPI同比小幅上升；国债期货各期限主力合约收盘价均上涨；央行公开市场进行7天期逆回购；上海市支持新能源汽车以旧换新；财政部将在法国巴黎发行欧元主权债券。
  • 海外：日本二季度GDP平减指数同比高于预期；苹果发布iPhone 16 Pro和iPhone 16 Pro Max，起售价分别为999美元和1199美元。
• 策略建议：
  • 单边：建议关注稳增长预期下的机会，2412中性。
  • 套利：关注收益率曲线再次扁平（+1×T2412-2×TS2412）的机会。
  • 套保：中期存调整压力，空头可采用远月合约适度套保。
• 风险提示：流动性快速收紧风险。

关键数据

• 经济数据：
  • 8月CPI同比0.6%（前值0.5%），PPI同比-1.8%（前值-0.8%）。
• 国债期货：
  • 30年期主力合约结算价涨0.28%，10年期主力合约结算价涨0.13%，5年期主力合约结算价涨0.02%，2年期主力合约结算价不变。
• 海外数据：
  • 日本二季度实际GDP平减指数同比终值3.2%（预期3%），年化季环比终值2.9%（预期3.2%）。

研究结论

• 市场短期波动受稳增长预期和流动性变化影响，建议关注收益率曲线变化机会，同时中期需警惕调整压力，可适度采用远月合约进行套保。