周度观点及策略
- 供应端：外矿发运量环比增加227.8万吨至3448.9万吨，澳洲19港发运1836.1万吨，巴西19港发运1059万吨，非主流地区发运周环比降57.1万吨至610.9万吨。中国47港到港量环比减少272.5万吨至2399万吨。国内矿产量回升，市场供应延续增势。
- 需求端：247家钢厂盈利率4.33%，环比回升0.43%，高炉开工率77.63%，环比升1.22%，日均铁水产量环比增1.72万吨至222.61万吨。钢厂盈利率仍处于低位，终端需求未见好转，钢厂复产动力不足，市场情绪较差，资金空配情绪浓厚，带动黑色系价格大幅回落。
- 库存端：全国45个港口进口铁矿库存为15408.95万吨，周环比增36.57万吨。澳矿库存周环比增2.79万吨，巴西矿库存周环比增31.22万吨。钢厂进口铁矿库存8858.27万吨，周环比大降138.2万吨，保持低位水平。整体铁矿总库存延续小幅增长态势。
- 观点：美国8月制造业PMI数据低于预期，海外衰退预期增强，上周铁矿价格大幅下跌。钢厂盈利情况和需求没有明显转好，上周钢材表需周度几乎持平，螺纹需求未明显变动，产量增幅较大，产业链整体情绪低迷。预计矿价仍继续震荡偏弱运行。
- 策略：铁矿2501反弹沽空，参考压力位720元/吨。
产业链结构
- 期现市场：铁矿石合约、合约间价差、品种价差、基差等数据图表展示。
- 库存端：港口库存（分国别）、港口库存、矿种库存、港口压港、钢厂库存等数据图表展示。
- 供应端：澳巴发运、全球发运、四大矿山、到港总量、月度国别进口、月度矿种进口、海运费、国产矿供应等数据图表展示。
- 需求端：铁水和开工率、成交情况、螺纹钢和热卷、长流程和短流程、钢厂和吨焦利润等数据图表展示。
研究结论
- 当前钢厂盈利情况和需求未见明显转好，矿价预计继续震荡偏弱运行。
- 钢厂盈利率仍处于低位，终端需求未见实质性好转，钢厂复产动力不足。
- 海外衰退预期增强，国内无强力政策刺激，矿价继续震荡偏弱。
