一、行情回顾与展望
- 市场表现：尿素主力合约 UR2501 价格加速下跌，收盘价 1783 元/吨，跌幅 1.93%，成交量 135039 手，持仓量 195623 手，净增 8374 手。
- 现货报价：尿素（小颗粒）厂家价格下调，中原大化、河南心连心等企业出厂价均下跌 20 元/吨，山东瑞星、山西丰喜等企业价格也下调。
- 后市展望：终端有效需求不足是当前价格走弱的主因，国内复合肥企开工率已达季节性高点，但农业和工业需求平淡，现价走弱抑制投机需求；四季度需求支撑主要依赖储备肥和对印出口，但出口需求弹性低，储备肥为时尚早。供应端检修装置陆续复产，9 月第 1 周产量回升至 17.4 万吨，企业库存总量 57.50 万吨，较上期增加 24.46%。煤炭价格弱势运行，原料端驱动中性偏弱。盘面方面，UR01 合约价格跌破 1800，但基差 150-180 元/吨较为正常，现货价格弱势难以提供充足反转动力，反弹阻力位在 1840-1870 元/吨，反弹抛空仍有操作性。
- 风险提示：出口超预期增加（多）、装置超预期停产（多）、煤炭价格大幅下跌（空）。
二、行情要闻
- 阿拉伯联合酋长国化肥生产商 Fertiglobe 与欧盟签署 3.97 亿欧元绿氨供应合同，2027 年供应 1.95 万吨，2033 年扩大至 39.7 万吨。
- 全国库存约 52.39 万吨，环比上涨 8.18 万吨，较去年同期上涨 26.53 万吨。
三、数据概览
- 数据来源：Wind，建信期货研究发展部（具体数据图表未展示）。
