新材料行业系列深度报告一：新材料行业研究框架

新材料行业系列深度报告

材料发展与人类文明

材料发展伴随人类文明进步，新工艺、新技术、新市场催生新材料。新材料具有优异性能，体现在新的组成结构、性能、功能，新的合成与制备方法，以及新应用领域。

全球新材料产业

全球新材料产业具有广阔的发展空间，中国新材料产业总产值有望从2011年的0.8万亿元增长到2025年的10万亿元。美国、日本、欧洲、俄罗斯等国家在新材料领域处于领先地位，国内新材料产业集群分布特征明显，主要集中在长三角、珠三角、京津冀等地。

中国新材料产业发展

中国新材料产业战略定位突出，经历了从模仿学习到自主创新的转型，部分关键领域已经实现突破。高端新材料国产化率亟待提高，部分高端材料仍处海外垄断阶段。

新材料研究框架

大宗材料研究主要围绕传统周期研究框架，新材料可参考成长股研究框架，围绕中观产业生命周期和微观公司竞争力深度分析。成长期和成熟期的新材料细分领域最具备发展和增长潜力。

新材料企业竞争力

研发创新是新材料企业立身之本与成长之源，新材料企业研发费用率普遍高于传统基础化工企业。新材料构筑竞争壁垒的基础在研发实力。通过下游分析验证新材料订单趋势、产品性能、导入进度等是关键。

新材料企业长期发展路径

新材料企业长期发展路径为横向延伸和纵向延伸实现平台化。横向延伸是多产品、多应用领域的延伸，纵向延伸是沿材料向下游延伸，扩大市场空间，通过产业链一体化形成成本优势。

盈利预测与投资建议

建议关注各细分领域产品驱动型高成长龙头，以及积极进行横纵延展、夯实长期增长基础的新材料平台型龙头。

风险提示

宏观经济波动、竞争加剧、技术路径变化、原燃料价格大幅变化、汇率波动、国际政治摩擦风险等。

投资评级说明

分析师声明、免责声明。