博通3季度财报总结；符合预期的业绩未能给投资者留下深刻印象。

博通公司（AVGO US, NR）2024财年第三季度财报显示，收入同比增长47%/环比增长5%至131亿美元，符合市场预期。按部门分类，半导体/基础设施软件收入分别贡献了56%/44%，其中半导体销售额为73亿美元（同比增长5%/环比增长1%），基础设施软件销售额为58亿美元（同比增长200%/环比增长10%，VMware贡献38亿美元）。非美国通用会计准则下毛利率为77.4%，略高于预期；净亏损19亿美元，主要由于一次性非现金知识产权搬迁税务准备金4.5亿美元。调整后每股收益为1.24美元，同比增长18.1%/环比增长13.5%。

公司预计第四季度收入为140亿美元（同比增长51%/环比增长7%），全年收入将达到515亿美元。非GAAP毛利率预计下降100个基点。第三季度人工智能收入为32亿美元，同比增长超200%，但环比仅增长2.6%，低于预期。定制AI加速器收入同比增长3.5倍，以太网交换增长4倍。全年AI贡献预计为120亿美元，较之前上调10亿美元。管理层重申AI需求持续强劲，预计超大规模计算公司将加速开发定制芯片，博通将成为关键受益者。

非人工智能业务方面，半导体销售额稳定，软件收入低个位数增长。非AI networking/wireless/server storage收入环比低个位数增长，复苏趋势持续；宽带/工业销售环比分别下降24%/30%，预计宽带将持续疲软，工业销售将在下一季度触底反弹。管理层认为半导体行业情绪已触底，非AI订单环比增长20%。非VMware软件收入降至20亿美元。管理层认为VMware是未来增长潜力所在，预计将实现双位数环比增长。

市场对博通AI和非AI业务均抱有较高期望，但第三季度AI增长低于预期。Marvell业绩发布后，非AI业务前景有所改善，但复苏速度可能较慢。博通对定制硅业务未来增长预期强劲，但未宣布第四个设计胜利。博通股票盘后交易下跌超6%。