甲醇周报：库存延续上涨 甲醇增仓下行

行情回顾

• 甲醇主力合约MA2501价格2371元/吨，周跌幅6.1%，增仓17万手，持仓78万手，基差震荡走强。
• 沿海甲醇市场连续下跌，内地价格窄幅上行，港口库存上涨，下游逢低按需拿货。
• 内蒙古地区周度均价2093元/吨，上升0.12%；太仓地区周度均价2433元/吨，下降2.25%。
• 外盘远月到港非伊甲醇商谈273-285美元/吨，伊朗船货商谈+0.1-0.7%，成交放量。
• 欧洲供应缺口，欧洲价格342欧元/吨，美国甲醇价格108美分/加仑。

甲醇基本面分析

• 开工率：国内整体开工负荷72.76%，较上周提升1.38个百分点，西北地区83.41%，提升0.34个百分点。
• 进出口量：进口套利窗口关闭，转口窗口打开。
• 港口库存：沿海库存114.7万吨，环比上涨5.4万吨，预计9月中下旬进口船货到港72万吨。
• 上游成本：国际天然气价格2.2美元/MMBtu，天然气制甲醇进口成本约1340元/吨。
• 煤炭价格：煤价波动不大，下游刚需跟进，中秋节前备货需求略有释放。
• 下游需求：整体甲醇下游加权开工率76%，环比+3.5%；传统下游加权开工率52%，环比+2.8%。
• MTO装置：平均开工负荷85.50%，较上周上升3.01个百分点，华东、内蒙古MTO装置提负或开车。

后市展望

• 沿海公共仓储到港卸货增多，提货量有限，库存延续上涨，9月中下旬华东进口船货到港预报增多。
• 甲醇短期维持偏弱震荡格局。