白糖供应压力逐渐显现 棉花政策利空得到释放

发布时间：2024-09-06 11:31:19作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 9月5日，白糖期货主力合约收涨0.23%至5609.0元。 资金流向 9月5日收盘，白糖期货资金整体流出995.04万元。 现货市场 现货方面，广西制糖集团主流报价区间为6160-6330元/吨，云南制糖集团报价区间为6010-6060元/吨，报价持平;加工糖厂主流报价区间为6300-6420元/吨，报价涨跌互现，幅度多在10-30元/吨。 后市展望 7月国内食糖进口量同比和环比均大幅增加，目前加工糖和广西糖价差大幅收窄，加工糖供应压力逐渐显现，并且从中长期来看，全球糖市仍处于增产周期，建议中长期维持逢高做空思路。 研报正文研报正文 【白糖】 【重点资讯】 周四郑州白糖期货价格反弹，郑糖1月合约收盘价报5609元/吨，较之前一交易日上涨41元/吨，或0.74% 现货方面，广西制糖集团主流报价区间为6160-6330元/吨，云南制糖集团报价区间为6010-6060元/吨，报价持平;加工糖厂主流报价区间为6300-6420元/吨，报价涨跌互现，幅度多在10-30元/吨。 近期现货市场报价较为疲软，贸易商和终端采购意愿不显，购销氛围偏淡，成交一般。广西现货-郑糖主力合约(sr2501)基差551元/吨。 外盘方面，周四原糖期货价格震荡，原糖10月合约收盘报19.27美分/磅，较上一个交易日上涨0.01美分/磅，或0.05%。花旗大宗商品团队在一份报告中表示，维持对糖价的积极看法，预计未来几个月将升至每磅20美分。其表示，预计印度不会重返糖出口市场，而出口市场过于依赖巴西中南部，所以作物产量的任何下降或物流受阻都将收紧市场供应和推升糖价。 【交易策略】 短线受巴西甘蔗田发生大火影响，原糖价格大幅反弹，但目前巴西仍处于供应高峰期，原糖价格继续上涨的空间或有限。 国内方面，7月国内食糖进口量同比和环比均大幅增加，目前加工糖和广西糖价差大幅收窄，加工糖供应压力逐渐显现，并且从中长期来看，全球糖市仍处于增产周期，建议中长期维持逢高做空思路。 【棉花】 【重点资讯】 周四郑州棉花期货价格反弹，郑棉1月合约收盘价报13675元/吨，较前一交易日上涨110元/吨，或0.81%。现货方面，新疆库21/31双28双29含杂较低提货报价在14300-15100元/吨。内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或双29低杂成交价在14800-15450元/吨。当前纺织企旺季迹象仍未显现，部分纺织企业受订单不足、亏损依旧等因素制约，对后市抱以较悲观心态，皮棉原料备货信心不足，继续随用随买。 外盘方面，周四美棉期货价格下跌，ICE美棉花12月合约收盘报69.47美分/磅，较前一交易日下跌0.39美分/磅，或0.56%。据印度棉花协会(CAI)最新发布的7月供需平衡表中未对各项数据做出明显调整。供应端方面，2023/24产量预期540.1万吨，进口预期27.9万吨。需求端来看，消费预期维持538.9万吨，出口预期在44.2万吨。基于以上，本年度印度棉花期末库存预期在34万吨不变。 【交易策略】 在USDA8月供需报告中，美国和全球产量下调幅度较大，短期美棉价格有支撑。国内临近消费旺季，且棉价处于低位，有消费转好的预期，棉价继续向下的空间或不大。另一方面，发改委公告发放2024年滑准税配额，但发放数量仅为20万吨，同比减少55万吨。政策利空得到释放，并且利空力度小，对国内棉价冲击有限。短期内单边价格向上缺乏驱动，但绝对价格已经进入底部区间，策略上建议暂时观望。 关联品种关联品种白糖棉花所属公司：五矿期货