北交所策略专题报告：北证医药生物2024H1多家业绩转好，盈利能力增强

2024年上半年业绩：北证43%的医药生物企业营收增长

• 北交所上市医药生物企业21家，2024H1营收34.90亿元，同比增长3.04%。
• 9家企业营收增长，占比42.86%，营收增速Top3为锦波生物、诺思兰德、德源药业。
• 17家企业实现盈利，归母净利润合计7.09亿元，同比增长12%；扣非净利润合计6.50亿元，同比增长20.15%。
• 盈利企业中，8家归母净利润增长，占比38.10%；42.86%的企业扣非归母净利润增长。
• 归母净利润增速Top3为生物谷、锦波生物、欧康医药。

Q2业绩：北证医药生物企业归母净利润同比增长19%

• 2024Q2营收18.72亿元，同比增长5.02%，8家企业营收增长，占比38.10%。
• 归母净利润合计4.21亿元，同比增长18.74%，9家企业增长，与Q1持平。
• 锦波生物Q2营收同比增长100.45%，增速最快；中科美菱Q2归母净利润同比增长94.82%。

估值：北证医药生物总市值419.77亿元 PE TTM21.72X

• 北证医药生物企业总市值419.77亿元，PE TTM（整体法，剔除亏损企业）为21.72X。
• 亏损企业占比28%，10-20X与30-50X区间企业数量均为24%。
• PE TTM 10-20X区间企业有5家：德源药业、星昊医药、新芝生物、峆一药业、海昇药业。

风险提示

• 宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。