板块普遍性承压，关注高质量龙头

2024年第二季度，社会服务板块普遍承压，消费数据全面走弱，社零、餐饮等服务消费和商品类消费增速均出现下滑。社会服务板块相对沪深300指数分别跑输22和21个百分点，个股层面，旅游相关企业表现更优，如长白山、九华旅游、携程等。资金流向方面，2024年第二季度社会服务板块基金重仓比例温和回升，美团、中国中免等重仓持股比例领先。

消费出海方面，跨境电商公司收入保持较高增速，但利润端受海运费上涨等因素影响承压。名创优品海外市场保持高速增长，但费用拖累或有望减缓。

旅游出行方面，出入境旅游需求旺盛，2024年上半年出入境人数同比增长70.9%。国内旅游市场有所分化，自然景区表现相对更优，九华旅游等表现突出。携程集团等OTA龙头更高质量兑现业绩。

顺周期板块中，会展、免税等行业收入增速走弱，人力资源服务行业相对具备韧性，线下零售服务业利润端压力被进一步放大。百胜中国、海底捞、华住集团等龙头业绩稳健，达势股份、亚朵等品牌势能正盛的企业持续兑现业绩。

建议关注华住集团-S、名创优品、北京人力、途虎-W、锦江酒店、首旅酒店、中国中免等高质量发展龙头公司。