苹果周报：中秋前需求尚可 早熟富士价坚挺
银河大宗农产品研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 第一部分逻辑分析及交易策略 ◼现货分析◼供给分析◼需求分析◼交易策略 苹果现货分析 ◼本周西部早熟富士陆续上量，山东红将军零星开始交易，主产区均出现上色差的问题。在早富士好货供应紧缺及中秋节前备货背景下，部分客商将目光转向冷库货源，对库存老富士及库存嘎啦形成一定利好支撑。周内山东产区库存老富士货源积极出货，市场交易有所加快，果农低价货源价格迎来小幅上涨。未来一周山东红将军将大量上市，持续关注其上量后价格表现及节日提振对库存果走货节奏的影响。 价格方面，山东烟台栖霞蛇窝泊果农一般货1-1.6元/斤。客商货80#统货质量略好的2.2-2.4元/斤，80#一二级好货片红2.7-3元/斤，客商货80#一二级条纹3-3.5元/斤，80#一二级条纹好货3.5-4.5元/斤，按质论价。目前陕北产区70#以上早富士好货主流参考价3.7-3.8元/斤,个别高价4.1-4.3元/斤，返青货价格略乱，主流2.3-3.0元/斤不等，实际以质论价；关中一带70#起步主流参考价3.0-3.5元/斤，铲园价格2.0-2.6元/斤不等 供应分析 库存量监测：产地苹果主流成交价格稳定，存储商出货积极比较高客商采购积极性尚可，出库水平和上周基本持平。 卓创数据：截至2024年9月5日，全国主产区冷库库存量为53.03万吨，较上周减少12.28万吨，同比增加12.13万吨。其中山东地区库存量为41.3万吨，较上周减少8.34万吨，同比增加13.25万吨；陕西地区库存量为8.89万吨，较上周减少2.73万吨，同比增加4.72万吨。 钢联数据：截至2024年9月5日，全国主产区苹果冷库库存量为42.24万吨，库存量较上周减少9.05万吨。 ◼从库存角度来看，今年冷库苹果量处于历年同的中位水平，供应量尚可。 需求分析 最近一周槎龙、江门、下桥合计苹果每日到货量处于39-49车之间，到货量比前一周略降。 ◼本周山东产区整体交易活跃，库存货源走货加快，周内早熟果空档期，客商转寻库存货源，叠加中秋节日备货提振，冷库出库积极，包装用工略显紧张。本周陕西产区早富士开始陆续上量交易，今年受持续高温干燥天气影响上色情况不佳，产地返青现象普遍，好货难寻，价格分化明显，铲园销售增多；在早富士好货供应紧缺及中秋节前备货背景下，部分客商将目光转向冷库货源，对库存老富士及库存嘎啦形成一定利好支撑。 根据钢联数据，最近一周冷库出货量为9.05万吨，较上周减少了0.21万吨，较去年同期增加了2.41万吨，处于历年同期的偏中位置。 ◼替代品价格：根据农业农村部数据显示，9月6日6种重点检测水果平均批发价为7.36元/公斤，较一周前上涨了0.16元/公斤，处于最近几年历年同期的高位。 ◼从上述数据可以看出来，最近苹果需求表现尚可，无论是同比还是和之前相比都表现尚可。从替代品角度考虑，最近水果价格相对于往年处于高位对近期苹果价格有较强的支撑，但是由于晚熟富士苹果上市要到9-10月份，还要看未来水果走势。 交易策略 ◼交易逻辑：今年早熟富士好货供应紧缺及中秋节前备货背景下价格相对强势。今年富士苹果虽然产量增加且消费需求不足，基本面偏空，但早熟苹果价格相对强势以及水果价格处于历年同期高位对新年度苹果价格形成一定支撑，因此苹果期价预计短期延续震荡趋势。 ◼1、单边：新年度晚熟富士产量预计增加消费差基本面略空，但早熟苹果价格高且持续处于高位支撑新年度苹果价格，综合因素导致市场走势偏震荡，关注近期早熟苹果价格走势。 ◼2、套利：近月合约受早熟苹果影响价格较强，远月合约受供需面影响偏弱，可考虑多10月空1月。 ◼3、期权：观望。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425，观点仅供参考，不作为买卖依据) 第二部分周度数据追踪 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China(100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn
