权益市场风格与BARRA因子周度回顾

Barra因⼦⻛格表现跟踪： 本 周动 量 反 转 因⼦表 现 较 优 ， 超 额 收 益 率 为0.12%，分红与中⻓期动量因⼦⾛弱，根据⻛格择时模型最新评分结果周期有所提升，成⻓与消费与上周持平，当前模型信号整体偏向⾦融⻛格。本周⻛格择时策略收益率为-1.83%，对⽐基准均衡配置超额收益率为-0.48%。 公募基⾦表现跟踪： 本周除消费外其余基⾦平均业绩表现跑赢指数，其 中 稳 定 与 周期 型 超 额 收 益 率 分 别 为 0.79% 与0.68%，产品池中部分周期型基⾦短期⻛格向成⻓漂移。拥挤度⽅⾯消费⻛格有所上升，其余⻛格⾛低，其中稳定与周期⻛格降幅较⼤。 1）Barra单因⼦⻛格偏好区间为0-1，数值越靠近1表⽰偏向程度越⾼。2）Barra因⼦与择时策略超额统计基准为均衡⻛格配置的收益，基⾦⻛格超额统计基准为中信⻛格指数。3）基⾦⻛格指数：选取当前市场中分类为普通股票型与增强指数型、成⽴年限⼤ 于等于⼀年且规模⼤于5亿元的公募基⾦，通过回归算法筛选出具有显著⻛格偏好的产品构建⻛格基⾦池，根据相关系数将基⾦净值加权合成⻛格指数。4）拥挤程度反映了产品层⾯基⾦的收益分化情况，⽂中数据为近⼀年以来拥挤度分位数。5）数据报告截⾄2024-09-05。 国投安信期货 ⾼级分析师王锴期货投资咨询证号：Z0016943分析师 张婧婕 期货从业资格号：F03116832