警惕供给端情绪转变，预计铜价震荡盘整

【策略分析】
隔夜美国ADP就业数据放缓，美联储降息预期升温，带动沪铜震荡上行。智利Cochilco报告称全球矿山铜短缺将延续至2025年，加剧冶炼厂加工费压力。供给端，山东地区大型电解铜炼厂或于10月检修，9月出货量下降，国内TR/RC费用走弱，现货维持Contango结构，价格升水，需警惕供给端情绪转变。需求端，国内大宗商品市场情绪偏弱，政策刺激力度待观察，经济“软着陆”与制造业复苏缓慢为主要矛盾，关注今晚美国非农数据。建议以震荡盘整对待，前期空单逢低止盈，多头逢低轻仓试多，沪铜主力合约参考区间71000-76000。

【期现行情】
期货：沪铜今日震荡走强，收于73020元/吨，多空单量分别为112,982手和101,119手。
现货：华东升贴水50元/吨，华南升贴水25元/吨；LME官方价9034美元/吨，贴水-118美元/吨。
成本：TC 5.2美元/干吨，RC 0.53美分/磅（截至8月30日）。
库存：SHFE阴极铜库存11.3万吨，较前日减少0.5万吨（截至9月6日）。

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