现货转为小幅贴水，预计铜价震荡盘整

【策略分析】
铜价今日震荡盘整，现货转为小幅贴水。供给端，海外矿端扰动情绪缓解，ICSG报告显示全球精炼铜延续小幅供应过剩，国内7月精炼铜产量同比增长7%，精炼铜维持增长，铜矿、废铜进口持续恢复，供应端压力较小。需求端，前期铜价下跌带动国内铜库存快速去库，但反弹后现货采买情绪转弱，华东、华南现货小幅贴水，SMM统计全国主流地区铜库存连续8周周度去库，但去库速度放缓。9月国内三大家电排产同比上涨，后续关注落地情况。短期铜供需宽松基本面未变，海外流动性宽松叠加国内金九银十旺季预期或带动铜价小幅反弹，但需关注美国经济前景及国内旺季预期能否印证，谨慎看待反弹高度。操作上，沪铜主力合约上方关注77000一带压力，前期空头逢低止盈，多头暂时观望。

【期现行情】
期货方面，沪铜报收74710元/吨，多空单量分别为108543手和100598手。现货方面，华东现货升贴水0元/吨，华南现货升贴水-55元/吨；LME铜价9869美元/吨，贴水-133.5美元/吨。成本方面，TC为6.7美元/干吨，RC为0.66美分/磅。库存方面，SHFE阴极铜库存13.7万吨，较上一交易日减少0.21万吨。

【研究结论】
短期铜价预计震荡盘整，基本面宽松格局未变，反弹动力有限，需关注宏观及需求兑现情况。操作建议谨慎，上方压力77000元/吨。