玉米和淀粉日报

2024年9月4日 玉米淀粉日报 研究员：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389联系方式：:liudayong_qh@chinastock .com.cn 第一部分数据 第二部分行情研判 玉米： 美玉米反弹站上400美分/蒲，9月天气仍存在不确定性，美玉米仍有反弹空间。国外玉米进口利润较高，美玉米10月进口利润387元/吨。10月巴西进口价格2049元。今日北方港口平仓价回落，基本2340元附近，北方玉米供应仍充足，产区玉米现货稳定，南方补货基本结束，玉米现货回落。华北上量增加，深加工现货部分回落，东北玉米与华北玉米价差扩大。华北小麦价格稳定，基本在2450元/吨附近，小麦与 玉米价差仍较小。国内养殖需求仍偏弱，华北贸易商和深加工库存维持中性水平，预计玉米现货在新粮上市之前玉米现货仍会震荡。市场预期今年玉米减产，谷物进口减少，玉米收获低点可能上调。接下来玉米供应可以参考几个重要供应节点，9月底华北玉米大量上市，10月中旬黑龙江农场粮大量上市。01玉米今日反弹，新季玉米9月中下旬陆续上市，贸易商及深加工目前价格收购仍谨慎，预计新季玉米仍会下跌，预测华北新季玉米2250元/吨附近，黑龙江2050元/吨附近，均比前期预测略高。关注新作减产情况，市场预期今年玉米减产1000万吨左右。 淀粉： 山东深加工到车辆增加，山东玉米回落，山东地区淀粉基本在2960元附近，东北淀粉现货也稳定。本周玉米淀粉库继续下降，本周厂家库存为92.2万吨，较上周下降8.1万吨，月降幅8.1%，年同比增幅15.3%。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游是否会延续年前高需求，过去几年副产品平均带来的收益基本在700元附近，最近副产品价格反弹，副产品贡献在545元，低于过去3年贡献，最近副产品价格稳定，玉米和淀粉的价差仍会处于高位。华北玉米开始回落，9月底华北玉米大量上市，市场预期华北玉米现货跌到2250元/吨附近，淀粉现货反弹空间有限。今日01淀粉跟随玉米反弹。 【交易策略】 美玉米底部反弹，9月天气仍有较大不确定性，美玉米仍有反弹空间。东北地区贸易商库存仍较高，玉米现货稳定，南方港口玉米稳定。华北玉米上量增加，玉米现货开始回落，华北小麦今日稳定，东北玉米与华北玉米价差仍较小，随着9月下旬华北玉米大量上市，预计华北新玉米仍会下跌。01玉米底部震荡，预计短期会窄幅震荡。 1.单边：逢低轻仓买入美玉米12合约，入场点400美分/蒲以下。01玉米回落后可以尝试做多。 2.套利：由于副产品开始偏强，玉米和淀粉套利观望为主。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第三部分玉米期权 第四部分相关附图 数据来源：银河期货，iFinD资讯 数据来源：银河期货、iFinD资讯 数据来源：银河期货、iFinD资讯 数据来源：银河期货、iFinD资讯 数据来源：银河期货、iFinD资讯 数据来源：银河期货、iFinD资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799