棕榈油：产地价格有所松动，豆油：关注成本端的影响

期货研究 商 品2024年09月06日 研 究国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 棕榈油：产地价格有所松动2 豆油：关注成本端的影响2 豆粕：美豆续涨&菜粕仍偏强，连粕反弹震荡4豆一：震荡4 国玉米：震荡偏弱6 泰 君白糖：区间震荡7 安棉花：走势震荡等待新棉上市8 期鸡蛋：短期观望10 货生猪：偏弱运行11 研花生：逢高抛空12 究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商 品2024年9月6日 研究 棕榈油：产地价格有所松动 国泰君安期货 研【基本面跟踪】 究 所油脂基本面数据 豆油：关注成本端的影响 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727Fubo025132@gtjas.com 李隽钰（联系人）期货从业资格号：F03119603lijunyu028807@gtjas.com 期货 单位 收盘价(日盘） 涨跌幅 收盘价（夜盘） 涨跌幅 棕榈油主力 元/吨 7,862 -0.15% 7,986 1.58% 豆油主力 元/吨 7,662 -0.26% 7,762 1.31% 菜油主力 元/吨 8,759 0.10% 8,823 0.73% 马棕主力 林吉特/吨 3,919 0.80% 3,940 0.54% CBOT豆油主力 美分/磅 41.15 2.64% - - 单位 昨日成交 成交变动 昨日持仓 持仓变动 棕榈油主力 手 670,669 -260,873 506,335 -15,931 豆油主力 手 502,773 -85,527 612,018 2,735 菜油主力 手 733,782 -312,725 286,378 -2,492 现货 单位 现货价格 价格变动 棕榈油(24度):广东 元/吨 7,950 -30 一级豆油：广东 元/吨 8,030 -70 四级进口菜油：广西 元/吨 8,570 -80 马棕油FOB离岸价（连续合约） 美元/吨 920 -10 基差 单位 现货基差 棕榈油（广东） 元/吨 88 豆油（广东） 元/吨 368 菜油（广西） 元/吨 -189 价差 单位 前一交易日 前两交易日 菜棕油期货主力价差 元/吨 897 876 豆棕油期货主力价差 元/吨 -200 -192 棕榈油15价差 元/吨 118 130 豆油15价差 元/吨 252 272 菜油15价差 元/吨 66 65 期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格；涨跌幅（除连日盘）以收盘价计算，连日盘以收盘价与其前一日结算价计算。 期货研究 资料来源：同花顺iFinD，Wind，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 据外媒报道，据印尼棕榈油产业基金（BPDP-KS）总裁表示，印尼政府计划降低棕榈油出口专项税 （levy）并将其设定为百分比形式，此举是棕榈油出口规则计划修订的一部分。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 2 期货研究 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 期货研究 商 品2024年9月06日 研究 豆粕：美豆续涨&菜粕仍偏强，连粕反弹震荡 豆一：震荡 国泰君 安吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing015010@gtjas.com 期 货【基本面跟踪】 研究 所豆粕/豆一基本面数据 期货 收盘价（日盘） 涨跌 收盘价（夜盘） 涨跌 DCE豆一2501（元/吨） 4341 +38（+0.88%） 4332 +6（+0.14%） DCE豆粕2501（元/吨） 3079 +27（+0.88%） 3085 +13（+0.42%） CBOT大豆11（美分/蒲） 1024.25 +3.5（+0.34%） na CBOT豆粕12（美元/短吨） 326.9 -1.7（-0.52%） 现货 豆粕（43%） 山东（元/吨） 3120～3150，较昨+20；9月基差M2501+0/+20/+30，较昨持平；10-11月M2501+20，持平；10-1月M2501+20/+30/+40，较昨持平；2025年4-6月基差M2505-10/+0/+20，持平；5-6月M2505-30/-40，持平； 华东（元/吨） 3070～3140，较昨+20或+30；9月M2501+0/+20，较昨持平；10-11月M2501+0/+40，持平；10-1月M2501-10/+20/+50，较昨-10或持平；2025年5-6月基差M2505-20/-30/-40，持平； 华南（元/吨） 3060～3120，较昨+20；9月M2501+0，较昨+10；10-11月基差M2501+10，较昨+10；10-1月基差M2501+0；2025年4-6月基差M2505+30；2025年5-6月基差M2505- 10/+0； 主要产业数据 豆粕 前一交易日（周） 前两交易日（周） 成交量（万吨/日） 12.6 32.75 库存（万吨/周） 136.01 143.84 附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。 资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 9月5日CBOT大豆日评：有新的出口生意，大豆上涨。据2024年9月6日消息：周四，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，其中基准期约收高0.2%，因为美国新豆销售活跃。不过美国大豆 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 2 期货研究 丰产在望，限制豆价涨幅。美国农业部发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告向中国销售12.6万吨大豆，向未目的地销售18.97万吨大豆，均在2024/25年度交货。这提振大豆市场人气。尽管美国种植季结束时天气干燥，巴西的干旱也可能阻碍早期大豆播种，但美国大豆丰产在望，南美供应充足，限制大豆价格的上涨势头。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 期货研究 商 品2024年09月06日 研究 玉米：震荡偏弱 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi024332@gtjas.com 国【基本面跟踪】 泰 君玉米基本面数据 重要现货价格 昨日价格 价格变动 东北收购均价 元/吨 2,241 0 锦州平仓 元/吨 2,340 -20 华北收购均价 元/吨 2,364 -3 广东蛇口 元/吨 2,460 0 山东玉米淀粉价格 元/吨 2,960 0 期货 单位 昨日收盘价 日涨跌% 昨夜夜盘收盘价 夜盘涨跌% C2411 元/吨 2,282 0.0000 2,283 0.04% C2501 元/吨 2,263 -0.0883 2,268 0.22% 单位 昨日成交 成交变动 昨日持仓 持仓变动 C2411 手 499,152 -42,143 573,535 1,572 C2501 手 141,388 -11,624 450,815 -249 玉米全市场 手 708,203 -75,998 1,286,907 10,189 单位 昨日仓单 仓单变化 玉米全市场 手 71252 -6850 价差 单位 昨日价差 主力11基差 元/吨 58 11-1跨期 元/吨 19 注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。 安期货研究所 资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 北方玉米集港价格2300-2320元/吨，水分14.5%，较昨日降价10-20元，集装箱玉米集港2350- 2370元/吨；广东蛇口散船2440-2460元/吨，集装箱一级玉米报价2500-2510元/吨，较昨日持平。东 北玉米价格持平为主，黑龙江深加工干粮收购2190-2350元/吨，吉林深加工玉米主流收购2250-2330 元/吨，内蒙古玉米主流收购2200-2300元/吨，当地饲料企业玉米收购价格2300-2450元/吨；华北玉 米深加工玉米价格涨跌互现，山东2320-2490元/吨，河南2320-2370元/吨，河北2300-2360元/吨。 【趋势强度】 玉米趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分6 期货研究 国泰君安期货研究所 2024年09月06日 白糖：区间震荡 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtjas.com 【基本面跟踪】 白糖基本面数据 价格 同比 价差 同比 原糖价格（美分/磅） 19.22 -0.02 配额外进口利润（元/吨） -92 86 配额外进口成本（元/吨） 6421 -86 91价差（元/吨） 43 8 主流现货价格（元/吨） 6190 0 15价差（元/吨） 26 14 期货主力价格（元/吨） 5609 41 主流现货基差（元/吨） 581 -41 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 高频资讯：Datagro下调24/25榨季巴西中南部甘蔗压榨量和食糖产量；ISO发布24/25榨季预测数据；截至8月31日印度季风累计降水量较LPA高6.8%；巴西中南部8月上半月食糖产量继续下降。 国内市场：CAOC预计23/24榨季国内食糖产量为996万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨。CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1100万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至7月底，23/24榨季全国共生产食糖996万吨（+99万吨），全国累计销售食糖825万吨（+87万吨），累计销糖率82.8%。中国海关数据显示，中国6月份进口食糖3万吨，23/24榨季累积进口食糖316万吨（同比+29万吨）。 国际市场：ISO预计23/24榨季全球食糖供应短缺20万吨(前值短缺295)，ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺358万吨。UNICA数据显示，截至8月16日，24/25榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加 4.83个百分点，MIX同比提高0.25个百分点，累计产糖2391万吨（+123万吨）;8月上半月甘蔗压榨量同比减少8.57%，食糖产量同比减少10.24%。ISMA/NFCSF数据显示，截至5月31日，23/24榨季印度产糖3167万吨，预计全榨季产糖3213万吨（-116万吨）。OCSB数据显示，截至4月17日，23/24榨季泰国产糖877万吨（-230万吨）。 【趋势强度】 白糖趋势强度：-1 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商 品2024年9月6日 研究 棉花：走势震荡等待新棉上市 国泰 君【基本面跟踪】 安 期棉花基本面数据 货研究 所期货 现货 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo025132@gtjas.com 单位昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅 CF2501元/吨13,675-0.40%137000. CY2501元/吨19