油脂日报：供应相对宽松，油脂走势分化

研究院农产品组 油脂观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2501合约7862元/吨，环比下跌12元，跌幅0.15%；昨日收盘豆油2501合约7662元/吨，环比下跌20元，跌幅0.26%；昨日收盘菜油2501合约8759元/吨，环比上涨9元，涨幅0.10%。现货方面，广东地区棕榈油现货7950元/吨，环比下跌10元，跌幅0.13%，现货基差P01+88，环比上涨2；天津地区一级豆油现货7780元/吨，环比下跌20元，跌幅0.26%，现货基差Y01+118，环比无变化；江苏地区四级菜油现货价格8800元/吨，环比上涨10元，涨幅0.11%；现货基差OI01+41，环比上涨1。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场咨询汇总：据国家粮油信息中心，8月30日，国内三大油脂库存总量215万吨，周环比上升1万吨，月环比下降2万吨，同比上升13万吨。其中豆油库存111万吨，周环比持平，月环比及同比分别下降2万吨和上升23万吨；菜籽油库存44万吨，周环比持平，月环比持平，同比下降2万吨；棕榈油库存60万吨，周环比上升1万吨，月环比持平，较去年同期下降8万吨，其中食用棕榈油库存51万吨。3月份至今，国内三大油脂库存持续回升，累计增幅达41万吨，其中豆油库存增幅31万吨。9月份，我国进口大豆将下降，油厂大豆压榨量预计减少，加上9月份下游“双节”备货增多，预计届时国内豆油库存高位回落；自我国对自加拿大进口油菜籽反倾销调查消息公布以来，下游菜油提货积极性明显提高，预计菜油库存将回落；近期棕榈油进口稳中略增，预计库存将略有增多。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 昨日三大油脂价格持续震荡，受国家油价和BMD毛棕榈油下跌影响，棕榈油和豆油弱势震荡，但菜油表现相对强劲。豆油方面，目前豆粽价差持续倒挂，豆油对棕榈油替代较多，随着双节备货来临，国内贸易商积极出货，但是豆油供应依旧宽松，基差小幅回落，预计豆油近期有反弹行情，但是反转还需要更大驱动。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 中性 ■风险 无 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1油脂市场分析....................................................................................................................................................................................4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图2:全球菜籽库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨...............................................................................................................................6图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷.................................................................................................................................6图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨......................................................................................................................................6图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨......................................................................................................................................6图7:印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨...............................................................................................................................7图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨......................................................................................................................................7图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨..................................................................................................................................7图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................7图11:华东菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................................7图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨............................................................................................................................................7图13:三大油脂库存丨单位：万吨................................................................................................................................................8图14:菜油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................8图15:中国豆油进口量丨单位：万吨............................................................................................................................................8图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................8图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................8图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨...........................................................................................................................................8图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图23:豆油进口盘面利润丨单位：元/吨............................................................................................................