豆类油脂早报

宝城期货豆类油脂早报（2024年9月5日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：偏强 核心逻辑：豆类来看，市场继续围绕中加贸易问题展开波动。在事件影响充分发酵之后，市场情绪逐渐回归理性，随着短线大量资金避险离场，除了菜粕以外，其他关联性的品种涨势均有所放缓。受中国计划对加拿大油菜籽展开反倾销调查的影响，昨日加拿大ICE11月油菜籽合约一度跌停，因为此举可能扰乱加拿大主要油菜籽出口市场的贸易。中国是加拿大油菜籽的最大客户，占到加拿大出口量的近72%。加拿大交易商表示，正在努力计算中国需求下降的影响，以及可能产生的持久影响--尤其是现在明年的种植面积可能出现问题。目前，国内市场仍在等待反倾销调查事件的进一步发展，菜粕现货成交较少。国内油厂开机 率维持正常水平，但由于水产消费旺季逐渐结束，下游提货消费情绪转弱，部分油厂菜粕仍有胀库停机现象。关注短期的时间驱动转为情绪驱动后，能否迎来现货市场的进一步配合，才能够推动期现货价格迎来反转，现阶段仍处于情绪驱动阶段，市场波动率明显放大，需注意防范持仓风险。菜系市场波动对油籽市场带来的波动风险仍在继续。 品种：棕榈油(P) 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：偏强 核心逻辑：昨日市场波动明显下降。仅有菜籽油表现偏强，豆油和棕榈油均出现冲高回落的走势。菜棕价差继续走扩。油脂市场缺乏国内基本面支撑，在事件驱动背景下，市场情绪主导，关注事态发展变化，同时关注现货市场受此影响，是否会引发新一轮备货行情，进而从情绪驱动转化为需求驱动。短期油脂板块震荡偏强，关注菜棕价差和豆棕价差的修复。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 姓名：毕慧 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266邮箱：bihui@bcqhgs.com 免 责 条 款 本 报 告 由 宝 城 期 货 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 宝 城 期 货 ，投 资 咨 询 业 务 资 格 ：证 监 许 可 【2011】1778号 ）向 其机构 或 个 人 客 户 （ 以 下 简 称 客 户 ） 提 供 ， 无 意 针 对 或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 它 法 律 管 辖 区 域 内 的 法律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 宝 城 期 货 。 未 经 宝 城 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 客 户 。宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。本 报 告 并 不 构 成 投 资 、法 律 、会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 客 户 ，本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。