煤焦早报：焦炭提降100，现货情绪再次走弱

2024年9月5日 --------------------商品研究 报告内容摘要: --------------------[Table_ReportType]煤焦早报 -----------------期走势评级：焦炭——震荡焦煤——震荡偏弱 1.受监管区库容告急及月初暴雨天气原因，甘其毛都口岸通关车数下滑，9月以来平均通关车数在673车/日。 焦煤： 现货上调，期货偏弱。沙河驿蒙古主焦煤报1715元/吨(+20)，京唐港山西产主焦煤报1770(-0)。活跃合约报1256.5元/吨(-58.5)。基差458.5元/吨(+58.5)，1-5月差-21.5元/吨（-8）。 刘开友—黑色研究员从业资格证号：F03087895投资咨询证号：Z0019509联系电话：0571-28132535邮箱：liukaiyou@cindasc.com 供需双弱，整体偏宽松。110家洗煤厂开工率报66.2%(-0.66)，偏低运行。230家独立焦企生产率报69.72%(-2.1)，加速下滑。上游去库，下游补库。523家矿山库存报309.86万吨(-18.33)，洗煤厂精煤库存193.97万吨(+0.69）。247家钢厂库存734.46万吨（+16.85)，230家焦企库存698.75(+53.37)。港口库存362.33万吨(+6.96)。 张亦宁—黑色研究员从业资格证号：F3084599联系电话：0571-28132578邮箱：zhangyining1@cindasc.com 焦炭： 现货提降100，期货回落。天津港准一级焦报1690元/吨(-100)，天津港提涨50后提降100，现货再次承压。活跃合约报1843元/吨(-75)，盘面回落。基差-21.04元/吨(-33.7)，1-5月差-46元/吨(-5)。 供需双弱，缺口继续收窄。230家独立焦企生产率报69.72%(-2.1)，247家钢厂产能利用率报82.96%(-1.34)，铁水日均产量220.89万吨（-3.57），需求下滑快于供给，供需缺口进一步收窄。 上中游去库，下游补库。230家焦企库存45.18万吨（-1.71），247家钢厂库存541.88万吨（+4.89），港口库存180.15万吨（-11.06）。 策略建议： 国际方面，夜盘美股大跌，原油、铜等国际定价大宗商品也大幅回落，整体风险偏好下降。国内方面，商品多数飘绿，情绪降至冰点。月底公布PMI处于荣枯线以下，短期经济仍有压力。 产业层面，洗煤厂开工率偏低，蒙煤进口通关下滑。本周一个较大的变化是上游矿山开始去库，下游焦企钢厂开始补库，若这一状态证实继续维持，或对焦煤现货形成支撑。焦炭方面，天津港本周意外出现首轮提涨后再次提降100，等价于第七轮提降落地。现货再次承压，钢焦双方博弈白热化，从基差来看，现货基本已无下调空间。 宏观方面，存量房贷利率下调传闻被证伪，引发盘面大幅波动。负反馈方面，主要还是关注铁水产量，本周的铁水产量继续下滑降至220吨/天，螺纹产量也处极低位置，产业链利润继续压缩空间有限。焦炭现货市场意外提涨50后又提降100，现货情绪走弱。盘面方面，黑色板块整体回调，大多数品种已经抹去本轮反弹大部分涨幅。近两日在前低点处，多数品种出现反弹，支撑暂时有效。相对而言，焦炭跌幅最小，且期间几无增仓，说明市场对于焦炭底部已经形成共识，后续若板块企稳，焦炭大概率是表现偏强的品种。短期建议J01观望，等待做多机会。多01炼焦利润可继续持有，但现货提降100，需注意现货炼焦利润带来的拖累。风险提示：煤矿安全事故（上行风险） 信达期货股份有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 一、焦煤 1、供需 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 2、库存 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 3、现货价格与价差 资料来源：Wind，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，信达期货研究所 二、焦炭 1、供需 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 2、库存 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 3、现货价格、价差与利润 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 免责声明 本报告由信达期货有限公司（以下简称“信达期货”）制作及发布。 本公司已取得期货交易咨询业务资格，交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445号。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且信达期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且信达期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者信达期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 除非另有说明，信达期货拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经信达期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为信达期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经信达期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 【 信 达 期 货 简 介 】 信达期货有限公司是专营国内期货业务的有限责任公司，系经中国证券监督管理委员会核发《经营期货业务许可证》，浙江省工商行政管理局核准登记注册（统一社会信用代码：913300001000226378），由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一。公司现为中国金融期货交易所全面结算会员单位，为上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所全权会员单位，为中国证券业协会观察员、上海国际能源交易中心会员、中国证券投资基金业协会观察会员。 【 全 国 分 支 机 构 】