四川明星电力股份有限公司是一家以电力、自来水生产与供应为主的综合能源服务企业，1997年在上海证券交易所上市。公司旗下拥有7个全资子公司和1个合营企业。
1. **盈利能力分析**
- **输配电价改革影响**：2015年国家推行输配电价改革，电网企业由赚取购销差价转向合理输配电价，加之2016年以来多次降电价措施，导致公司每度电盈利能力收窄。
- **盈利能力提升原因（2020年以来）**：
- 配电网建设投资增强电力保障能力；
- 遂宁地区经济政策带动售电量增长（2016-2023年售电量从17.49亿千瓦时增至44亿千瓦时）；
- 综合能源业务拓展（市场化售电、电动汽车充电、能源托管等）提升产业盈利能力。
2. **特许经营权**
- 公司在遂宁的供电特许经营权有效期至2027年9月11日（20年），到期前将按规定申请延续。
3. **未来投资计划**
- 聚焦主责主业，投资电水网络提档升级、供电供水保障能力提升及综合能源业务发展；
- 积极关注其他地方优质水电或供水项目，但需充分论证后决策。
4. **自来水业务毛利率变化**
- **2023年毛利率下降**：受房地产行业疲软（安装业务下降）、优化营商环境政策致维修成本增加影响；
- **2024年上半年毛利率提升**：因业务转型，不再开展代理售电业务。
5. **在建工程**
- 主要投资于配电网提档升级，包括220千伏同盟站110千伏配套出线工程、110千伏流通坝变电站等项目，旨在提升供电保障能力。
6. **后续投资方向**
- 重点投资电水网络提档升级、供电供水保障能力提升及综合能源业务（设计安装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等），巩固核心竞争力。
